20位医药基金经理,谁最强?

                                                                            ————定期梳理看好的医药基金经理①

前言:春节后,医药板块一直在回调,医药50指数从最高点已经跌去了26.1%(见下图,截止2021-11-17)。

最近,市场主要是担心集采政策对创新药会不会有影响。11月9-11日,进行了为其3天的国家医保谈判。

从结果来看,应该是好于市场预期的。沪港深创新药指数从11月9日以来,已经反弹了10%+(截止2021-11-17)。医药利空的靴子或已落地。

从三季报来看,也有越来越多的基金经理表示了后市对医药、消费的看好。

我个人是长期看好医药、消费、科技这几个行业,会定期梳理主题基金,方便大家挑选。并给出我自己看好的名单,仅供参考。

之前我们陆陆续续梳理和分析过:陈斌、吴兴武、谭小兵、方钰涵、楼慧源、刘潇、曹潜、郝淼、刘盟盟、郭相博、皮劲松 、于洋、葛兰、许定晴、刘江、杨桢霄、郑磊、蒋秀蕾、齐海滔、张佳荣、赵伟、光磊、赵蓓、葛晨、万民远、谭冬寒、李佳存、易小金等28位医药主题基金经理。

关联阅读:《研究完26个医药基金经理,谁最强?

我过去对医药主题基金算是白研究了

一年时间过去,刘潇、张佳荣、齐海滔、光磊、陈斌、曹潜等基金经理离职,赵伟从农银跳槽去了富国基金,郝淼从宝盈跳槽去了嘉实基金(挤掉了颜媛),易小金从中海跳槽去了财通资管,刘潇听说去了华安。

看来医药行业基金经理岗位竞争还挺激烈的!目前比较不错的医药基金经理还剩下20个左右,因此本文重新梳理一遍,老规矩,先设定一个筛选条件:

①长期业绩尽可能好

②业绩稳定性强

③管理规模尽可能小

④最好是医药专业出身

⑤最好专注于医药行业

⑥最好公司实力强大


业绩和风险控制情况

·从葛兰2016-9-29任职开始对比,业绩和风险收益比最好的都是赵蓓。中间几人比较接近,万民远的长期业绩较差。


·从葛晨2018-4-9任职开始对比,业绩最好的是赵蓓,风险收益比最好的是谭小兵。后5名郭相博、李佳存、杨桢霄、蒋秀蕾、许定晴淘汰。

·从皮劲松2018-10-31任职开始对比,业绩最好的是赵蓓,风险收益比最好的是万民远。后5名郭相博、郑磊、杨桢霄、范洁、许定晴淘汰

·从谢玮2019-4-12任职开始对比,业绩最好的是赵蓓,风险收益比最好的也是赵蓓。

·近期对比,时间截止2021-11-17

上面这几个阶段排名看下来,基本上杨桢霄、郭相博、郑磊、杨桢霄、范洁、许定晴、李佳存这些基金经理都可以淘汰了,不用再看了。

倒不是说他们水平不行,而是因为优秀的基金经理太多了,我们没必要关注和投资那么多基金经理。

其中万民远、范洁、李佳存、蒋秀蕾都是输在了业绩不稳定,这种基金经理你很难搞清楚他是靠运气还是靠实力。他们偶尔爆发一下,长期看又很一般。

尤其是万民远和范洁。他们分别是2019、2020年的医药基金冠军,但是次年业绩表现就比较一般。

下图黑线分别是他们相对申万医药的超额收益,数据来源于韭圈儿


相比之下,赵蓓的超额收益就稳健和漂亮多了


管理基金情况


历史业绩只能代表过去,今年来,管理规模越来越成为影响业绩的重要因素。全市场基金经理管理超过300亿基本上都不行了。

医药行业只有300多只股票,我觉得作为医药行业的基金经理,规模超过200亿应该就挺难的了,100亿以下是比较理想的。

下图为上述基金经理的管理规模对比。

葛兰其实实力是很强的,但现在她明显管理规模过大,影响超额收益。郑磊、赵蓓规模也偏大了,不过他们还有全市场基金。吴兴武规模稍微超过200亿,勉强还能接受。

楼慧源、谢玮、赵伟、谭小兵,是属于业绩还可以,规模也很理想的状态。


专业和专注度情况


投资医药对专业性要求高,行业比较大,药品种类繁多。非医药专业入门可能会慢一些,需要时间积累。

此外,我们肯定希望基金经理专注于医药投研,遗憾的是这种经理比较少。

下图为基金经理专注度和专业度情况

基金经理们的学历都很高,其中,万民远、葛兰、谢玮、谭冬寒都是博士!

赵蓓的从业经验很丰富,而且既学过医,又学过金融,是比较理想的配置。


投资风格


下图是部分基金经理2021年三季报持仓风格,以及中报换手率情况。

可以看到,万民远明显和其他人不一样,现在是小盘+价值+交易的风格。可是长期业绩并不好,说明他这种投资方式是不适合医药行业的。短期可能踩中风口,长期来看不太好。先前还有一位国投瑞银的张佳荣也是小盘价值风格,后来他没有后来了

谭小兵明显是交易风格,历史换手率有时候超过1000%,这种投资风格很容易受规模影响,难以成大气候。

葛兰、谭冬寒、吴兴武是偏向于买入持有型的。

吴兴武的估值容忍度最高,他的基金波动也偏大。


初步结论


综合对比来看,赵蓓的专业度、任职经验、长期业绩、业绩稳定性、公司实力等条件都是很强的,医药一姐无疑!(葛兰被市场高估了一点)

我觉得赵蓓的代表作工银前沿医疗(001717)很适合作为医药行业的标杆,短中长期业绩都很好。如果你发现你买的医药基金各个区间都差她一截,那可以取关了。人家中间还经历了生孩子休产假。

唯一美中不足的是赵蓓规模291亿,稍有偏大,而且去年开始她管了科技主题基金,今年开始管了全市场基金。

这个基金经理我先前研究的时候看错了,当时觉得不看好,现在回头再看,我真是眼瞎了。

今后有机会,我会单独再说说我为什么会看错了赵蓓。下篇文章,我准备把上面这个名单里前几名的基金经理再单独分析一下,欢迎大家持续关注我们的订阅号lcnylc,如果觉得文章有用,别忘了点赞转发一下!

风险提示:本文仅为个人观点,读者据此操作风险自担。

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精彩评论

没来几天2021-11-19 21:42

医药一如既往看好赵蓓,拿了很久,葛兰去年就觉得市场太高估她能力了,波动太大,业绩不稳定。

老A谈财2021-11-19 20:41

没有大摩的王大鹏,不服

全部评论

掏出一块钱2021-12-13 22:13

有些药基的买入费用随随便便就1.2%,真的佩服这自信。

北溟有鱼天海风2021-12-03 07:49

皮筋松不错

Kinayo2021-11-29 21:41

又学习了

元宇宙8882021-11-27 08:40

葛兰和赵蓓的医疗基金有场内交易的ETF基金吗?

卡姆昂-北鼻2021-11-25 08:10

看人都是后视镜