不管是买私募、公募还是股票。只有选择你认可的投资理念或投资方法,才能长期持有。用自己不认可、不理解的理念,在市场波动中是拿不住的,很难赚到钱。
整个投资领域,按理念分类,大致有以下几种投资方法:
▶价值:
深度价值、低估值价值投资、捡烟屁股、红利策略、狗股策略;
代表人物:格雷厄姆、曹名长、徐彦;
▶质量:
价值成长、高ROE、长期持有好赛道、好公司;
代表人物:巴菲特、查理芒格、张坤;
代表性指数:红利潜力、MSCI质量、央视50。
▶成长:
高增速、PEG选股、行业空间大、科技、新能源;
代表人物:费雪、朱少醒;
▶均衡:
行业均衡、注重性价比;
代表性认为:谢治宇、王崇;
代表性指数:沪深300。
▶行业景气度轮动、趋势:
行业轮动、风格轮动、跟踪行业景气度、高换手、趋势投资。
代表人物:李晓星、周蔚文;
代表性策略:行业轮动。
▶自上而下、仓位择时、大类资产配置;
代表人物:张清华、李永兴;
代表性策略:二八轮动、股债轮动。
▶量化:
借助计算机手段、使用各种量化方式选股,分为量化高频交易和量化基本面选股。
代表性私募基金:九章幻方中证500增强。
对于新手来说,一开始很难辨别每个经理是什么投资方法,难以判断出投资方法的好坏,也没有形成自己的投资理念。所以我建议新手一开始均衡配置,不要过度偏离,然后不断学习提高认知。
▶如何判断投资方法好坏?
多看经典书籍,把巴菲特、格雷厄姆、费雪、霍华德马克斯的书都看一遍,你就会知道他们投资方法的差异了,也会渐渐的对这些投资方法有自己的偏好。
▶如何辨别一个基金的投资方法?
主动基金看基金经理访谈,了解他的投资理念,并对照他的基金数据验证是否知行合一。指数基金看编制规则和数据。
挑选你认可的投资方法,才能坚定的持有。但是挑选正确的投资方法才能赚到最多的钱。我个人认为应该是质量风格表现最好,特别是过去几年表现很好。
下图从上到下分别为质量、成长、价值和均衡4种风格指数过去11年的收益对比。
如果你很早就认可了质量风格,买了相关基金,那么你到现在的收益就会非常理想,如果你买的是价值风格的基金,收益可能就比较一般。
当然,今年来质量风格表现波动很大,很多人都下了车,所以我说一定要有足够的认知才能拿的住。
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采用同一种投资风格或投资方法的不同基金经理,业绩差异也可能会很大,所以我们要尽量找到同一种投资风格下最好的基金经理。
比如质量风格,根据我的研究,我认为最好的是张坤和刘彦春。2019年以来是质量风格牛市,张坤和刘彦春业绩表现不错。
假如你运气不好,虽然看好质量风格,但是只选到了比较中等的雷鸣或者郭杰。其实收益也还是不错的,还是好于价值风格里最好的基金。
这项抉择更多的是一个日常性工作,需要一个个翻石头,一个个研究基金经理,老的基金经理也有可能因为规模偏大或精力不足而收益下降。
分析基金经理主要是定量分析和定性分析结合。
▶定量分析:
管理规模、历史业绩、超额收益、换手率、仓位择时、机构占比、持有人结构、任职年限
▶定性分析:
风格偏好、基金公司、投资框架、知行合一
这年头,在我们这些基金研究自媒体的发掘下,好经理已经基本上是明牌了,所以选起来会容易的多。
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一个基金经理通常会管理多只基金,这些基金也会有收益差异。
比如下图为某经理管理的不同基金,时间拉的越长,收益差异越大。近两年好的基金和差的收益差距甚至高达64%.
假如我们选到了一个好的基金经理,但是却买到了他业绩最差的基金,那肯定很郁闷。
同一个基金经理管理的基金,可根据规模、管理市场、投资范围、运作费率等因素选择。
以上4层决策,是递进关系,越往上层越重要,也越难。越往下层越不重要,但是越容易。
对于新手来说,我建议先学容易的,把握住容易把握的收益,再去攻克有难度的。
做完了以上四个抉择,你的投资框架也基本上就形成了,投资组合差不多也就出来了。这之后,还涉及到组合构建、动态调整和跟踪运维的问题。限于篇幅,今天就不展开讲了,欢迎大家持续关注我的订阅号(lcnylc)
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董承非属于固执守旧不思进取半死不活型
王崇算均衡?成长?
。基金投资科普🐎
学习了
存
下图从上到下分别为质量、成长、价值和均衡4种风格指数过去11年的收益对比。
你好文章里没有这个图啊
真睿智
谢谢分享 不过朱少醒应该归类在均衡里面 他自己也是这么说的呀