| 发布于: | 雪球 | 回复：92 | 喜欢：3 |
那你不妨看看日本欧洲当地消费为主的消费股!13年雪球无数人吹银行股，当时很多人的论调是允许你开银行你开吗？我当时的回答是银行作为一个中介业务，把全中国的利润都赚走了，这行业还能继续？现在回头看明白了吧？这几年银行就是不断对上下游让利！既然经济都萎缩了，消费还不萎缩？既然消费会萎缩凭什么认定这些现金奶牛的现金流不会萎缩？
大风险还是没解除，还是之前说的，中美央行再次携手把危机延后，美国货币政策快用完了，真正大的风险在于美国什么时候负利率，如果负利率了那全完了，最近不谈是因为看明白了川普不让跌啊，昨天纳瓦罗说中美交易已经OVER，然后道指期货就暴跌，这时候A股还在涨，接着川普赶紧出来辟谣，说不是OVER，是理解错了，跟中国的谈判进行得很好，这说明啥？说明现在美股也脆弱得很，但是川普为了涨什么都做得出来，而中国这边流动性好，美国也那么支持股票，短期自然跌不了，但是问题还是那几个问题，过几年还会来，然后短期的风险是明年中国流动性收紧，央行已经很明确表态了，要提前退出，然后今年房子卖那么好，6个月以后新开工就会好，到时候经济肯定起来，明年经济肯定是好的，就看央行什么时候退出了，如果收紧，肯定跌，但是估计跟18年一样，收紧了经济马上差，不出一年又得松，中国这边就是这样，真正大问题在于美国企业债和利率，如果美元利率为负，全世界资产价格都会暴跌，所以美国负利率概率不大，但是美股现在俨然就如同中国楼市一样了，好几次要调整被人为搞上去，只会让老百姓越来越亢奋，不断上杠杆怼ETF，中国房子还能控制供给，限制交易，美国股票呢？这次崩了可以利率快速下降，美联储买入，下次再崩呢？最终一定会崩得比2000年厉害，甚至比29年还厉害
第一，放水不需要超预期，放水只要符合预期就可以，因为水涨船高，只要你符合预期就没事，甚至低于预期一点，但是股价里没有包含太多放水的预期泡沫也不是问题，第二，中国的流动性不仅仅靠中国央行，还有大量外资，美国放的水也会大量流入中国，第三，中国央行说得很明确了，要考虑提前退出，要看懂这届的任务，上一任就喜欢放水保经济，这一届本质是想去杠杆的，所以这届跟上一届正好相反，上一任经济数据一旦不好就放水，数据反弹了要等数据稳定下来才会收紧，而这一任则是数据不好放水遮遮掩掩，一旦数据好了，立刻收紧，因为大家的目标不同
不远，简单来说，负利率本身就是因为经济停滞，经济停滞是指整个经济，之所以要负利率本身就说明实体经济整体ROIC低于0%（又或者剩下的企业ROIC大于0，但是其实是小于0的企业不断倒闭，反正整体回报率低于0），记得是整体，不要拿什么hermes这种靠中美需求的公司来说，，这时候大多数企业自然是盈利不断变差的，而工人的平均收入自然是不断下行的（记得，平均收入，意思是统计层面可能工资没跌，但是岗位减少，比如产业转移了），这样的情况下消费还能扩大？这么简单的逻辑需要十万八千里？
消费类和基础设施类现金奶牛估值不会有任何问题，科技类这种能创造新需求和提高生产力的也不会有影响，金融类保险类低迷是肯定的，所以现在本身的市场定价已经隐含了预期，美股涨的就是这些标的，a股的银行保险萎靡到现在也是这个道理，特别是保险股全球都不行；
你所说的大多数资产的长期收益率，这些资产能不能创造现金流？消费、基础设施、科技类，创造现金流的能力和利率相关？负利率就导致这些资产没现金流了？这不开玩笑么
你还别说，全球的消费品我看的还真比你多
日本的，咱不说调味品这种长年大牛，你就先看看可选消费，对标格力，看看大金daikin多少估值，看看比格力高多少！再看看酱油，你去找找龟甲万估值，再对比下海天，再对比下增长，看看龟甲万估值高不高；
说到欧洲，那更不用提了，你去找找看LVMH，看看顶奢的HERMES，看看估值多少；
说到科技，你去看看国外的锂电池的LG CHEM和欧洲的VARTA都给多少估值；
千万不要在没有任何数据的情况下，张口就来，随便YY