$卫宁健康(SZ300253)$ 一季报虽然低于预期,但是看下财报发现主要是费用增加导致净利润增幅不及预期,其中销售费用和管理费用增加较大,说明一季度的订单销售是增长的,退税增加也印证了营收增长,现金流量表里的商品销售现金增加也能印证营收增长。根据软件公司的收入确认规律,往往下半年是收入确认高峰期,所以也就造成了一季报费用确认但是收入未确认导致的净利润增速不及预期的状况。可是如果一季报财务指标的细节可以反映收入的增速,那么还有什么可担心呢?希望可以透过现象看本质!