这周行情有点意思，跌一天涨一天，指数横盘震荡看似到了已经底部区域，好像等这周末的开会之后就一触即发。真的有这么简单吗？现在的投资者已经不像过去那么单纯啦，经历了一轮又一轮的下跌之后，现在不来个两三根大阳线谈什么企稳，说白了，先来个两三根大阳线，我们再考虑要不要上车吧！
最近我们一直在谈债券，说债券稳，债券能赚钱，实际涨的好的同时，也伴随着风险的上升。有朋友会问，现在还能买债券吗？什么时候回出现调整？简单说一说吧！
国内方面：我们一直持有的都是中短债，相比长债，中短债的久期更短，波动更小，虽然收益上跟长债比会有大概1%—2%的差异，但是回撤也是成正比的，既然我们去买债券了，那肯定是希望他们是固收理财的替代，初衷就是收益比固收理财高一点，但波动也可以相应的高一点。说到底就是在风险可控且可承受的范围内，获取相对较高一点的收益。假设出现极端情况，我们买进债券类产品就遇上债券的阶段性调整，接受不了这个调整而中短债由于波动较小，我们即便持时间短，也可以快速赎回避开调整，将损失降到最低。而如果持有的是长债就比较被动，损失相对短债就会大一点。所以我们更建议在目前的市场行情下选择中短债。$国金及第中短债A(F003002)$ $申万菱信安泰瑞利中短债债券C(F007240)$
海外方面：全球进入降息通道，欧洲央行，加拿大都已经先后宣布降息，万众瞩目的美联储到现在态度不明，从去年开始猜测今年年初就会降息，7月份了依然纹丝不动，现在市场预测下半年降息一次的预期都不足100%了，已经放眼到明年了，所谓明日复明日，明日何其多。但是有一点，降息预期依然存在，那么美债市场就有机会。债券的收益来源有两部分，一部分是本身的票息收益，另一部分是资本利得。拿目前美国国债的利率来说，五年期的静态收益率在4.2%左右，一旦降息，债券的价格就会走高，那么在静态收益率的基础上还会产生一定的价差收益，也就是资本利得。即使考虑汇率冲击，也能通过锁汇控制。如果不降息，静态收益部分5%—8%，最多再扣汇率损失2%左右，还是能期待跑赢理财的。所以海外方面，美债可以少量配置，来增厚整体收益。$鹏华全球高收益债(F000290)$
截止到昨天，持仓收益已创新高，实际每天都在创新高，权益类的标的不是不敢买，是现在买进去要等多久才会启动呢？与其去试探不明朗的行情，不如稳扎稳打，至少现在每天还有点收益，等到真正权益类的企稳信号来了，再去上车也不迟，那会赚的才是预期之内的钱！
