文章写的不错，各业务板块疏理的很清楚，需要指出的是CMC不等于CDMO，CDMO大多指的是商业化生产外包，而CMC指的是化学制造与控制部门，主要负责药物发现和开发阶段中的化合物成药性研究、临床前研究、临床研究中所涉及药品制剂研究和质量控制研究。2023年国内的CDMO市场规模为606亿，CMC的市场规模为209.7亿。CMC的市场规模虽然不及CDMO市场规模大，但大概相等于CRO的非临床业务，2023年国内的CRO非临床业务市场规模大约是217.2亿元左右，其中非临床的CRO又包括药物发现、药代动力学、安全性评价等……　哪么康龙的主要业务收入是R端，并且从R端延伸到D端，至于M端的收入贡献非常有限，因为产能决定着M端，康龙的小分子产能大概是800立方米反应釜，在行业上来说中规中矩，比起$药明康德(SH603259)$ 来说就不是一个量级。康龙的大分子产能大概4000L比起三星生物的60万升也不是一个量级，康龙的大分子产能只能提供CRO的小试或中试的开发，远远没有达到商业化量产的规模。所以说康龙就看R端和D端就足够了 $康龙化成(03759)$@RemiRemi