丽珠集团算是一家老牌药企，以前公司的大单品参芪扶正注射液独立撑起公司一片天，但自从医保采集后，价格大幅下滑，营收占比也越来越低，在集采的影响下各大药企先后转型，创新药、仿制药成了药企发展的主流路线。
2010年07月02日丽珠单抗成立，法定代表人朱保国（健康元老板）,健康元直接持有丽珠单抗33.07%股权，子公司丽珠集团持有丽珠单抗51%股权，健康元本身持有丽珠集团45%的股份，因此健康元总持股56%丽珠单抗。近年来丽珠单抗不断烧钱2020年，丽珠集团研发费用8.84亿元，同比上涨20.63%，创新药研发向来以“烧钱”著称，丽珠单抗同样如此，虽然目前也未有任何一款产品上市，但重组人源化抗人IL-6R单克隆抗体注射液、PD-1药品等重磅药预计今年下半年陆续上市，多年的高投入将产生效益。
丽珠单抗去年重点布局了两条新冠线路，一条是马上完成三期的重组蛋白疫苗，原液4亿剂，制剂2亿剂，适应症为预防新型冠状病毒感染所致疾病（COVID-19）已累计研发投入约为6,696万元，当然重组亚单位也存在一些问题，免疫原性相对较弱，但丽珠单抗重组疫苗是先和免疫蛋白融合，从而提升应答，大幅提升单纯RBD类型的疫苗，可在2-8℃冷链运输及长期储存。另一条是和军事科学院合作的mRNA技术的疫苗，这个目前已过临床批复，马上开展一期临床。
全球新冠疫情形势依然严峻，未来将产生持久性的影响，随着病毒株不断变异，新冠疫苗的市场需求空间巨大，尤其国外市场。这也导致全球疫苗股疯涨，目前国内的疫苗股复星、沃森智飞等估值基本都是50倍以上，有的甚至亏损，未来如果丽珠单抗疫苗量产（最迟明年上半年），很大可能会再造一个丽珠集团。
一家优秀的企业在成长过程中要经历未被认知，充分理解和过度解读三个阶段，也就是不同阶段都得有不同的投资逻辑，业绩涨，估值涨。未被认识的时候只有少数人了解买入并长期承受低估值的煎熬。 $健康元(SH600380)$ $丽珠集团(SZ000513)$