从过往估值看，现在已经是估值底部，但现在与过去不同的是过去业绩爆发正好是总院的快速增长（通策业绩主要来自总院），现在总院放缓，未来即使有增量整体业绩增速也会被老总院平摊；二是集采影响：直接表现是利润率下降，医生成本降幅是不可能同步价格降低，让利部分主要靠通策自己承担。间接影响科室患者转移，从高毛利根管等治疗转化到低利润率的集采种植牙。
未来达到高增长的难度（过去是所以总院高增长，未来新拖老）和赚钱能力上是不如上轮低点的，估值下修更符合逻辑。
顺便说一下去年一季度是非集采价，所以去年业绩是失真的，我只能给通策5亿的利润来估值，169亿市值对应33.8pe

讲真的，没有成长的成长股，你说多少估值？假设利润回到4-5亿(不进则退，利润再下跌20%)，估值15，20倍！也就是极端60亿～100亿之间，均值80亿，也就是股价再拦腰斩！投资逻辑:没看到利润大增，别碰！

逻辑四年前都用完了，现在才来打算吃夜宵吗

怎么说呢，
通策医疗最大的优势就是赛道好，利润率高，特别是处于经济最好的浙江杭州，这个是基本盘。
但现在劣势也有不少，首先跨不出去省，这个非常影响估值。
其次，在本省，甚至杭州市也面临同行的竞争，护城河没那么深。另外，公司的回购力度一般，说明对当前价格不便宜。
所以，我认为估值给100亿差不多了，也就是回归16年大涨前的市值。
但市场不一定能跌到那，所以我认为到40元左右，可以观察了。

通策医疗股价20才合理，不会不到，只会迟到。

十万亿市值，跌不怕，怕不跌，老吕爆仓十万亿就是小散的了

通策医疗就是牙茅。
因为口腔医疗行业在中国有着广阔的市场前景，随着居民收入水平的提高和对口腔健康重视程度的增加，市场需求持续增长。
通策医疗在口腔医疗服务领域具有专业优势，通过与知名院校合作，打造医教研一体化平台，形成了较强的品牌和医疗资源优势。
通策医疗采取“区域总院+分院”的扩张模式，在浙江省内形成了医院集群，并通过“蒲公英计划”等战略在省内外进行布局。
上一轮牛市通策医疗透支了涨幅，目前回调到40-50之间，我认为价格合理，动态估值回到30以内。

每年赚的都拿来分红，60合理。每年都不分红，40合理。

市场先生亢奋时最高421元，现在情绪低落，正是攒股的机会，最低点只能等后视镜才知道

依据大A原则，回起点啊。