对于物业这一步块不了解，愿意学习。

地产和物业逻辑不一样。
地产逻辑应该是看前 20 城能否获得结构化优势，可以关注未来前 20 城拿地和销售情况
物业逻辑不大一样，现在如果还是依靠地产才能发展的物业，不危险，也不持久。所以，可能看一下各家发展资源来源，看独立发展能力。

2022年年底，前十地产商占比已经超过22%，集中度还在继续上涨。
五年以后，中国前十地产商市场份额占比可达40%左右。
相关的物业公司也是大鱼吃小鱼的节奏。预计10强公司能达到20-25%。

毛利低主要是外包费用高过同行很多，不排除有马甲供应商

地产和物业逻辑不一样。
地产逻辑应该是看前 20 城能否获得结构化优势，可以关注未来前 20 城拿地和销售情况
物业逻辑不大一样，现在如果还是依靠地产才能发展的物业，不危险，也不持久。所以，可能看一下各家发展资源来源，看独立发展能力。

管理层不咋行

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