去年11月的文章中，我认为量化会出现一次大规模失效，并形成黑天鹅事件。没想到两个月后就出现了：“没错，概率也是一种资源。理论上，世界上并不存在稳定的高期望值的方法，有很多投资方法，大部分时间内都可以稳定赚钱，但有极小的概率出现重大亏损。很多号称对规模没有限制的量化投资都是如此，只是把风险挪到了未来，积聚成一个黑天鹅事件。概率就是这个资源约束，历史上不乏被概率消灭的高胜率策略，最有名的是因俄罗斯主权债违约事件倒闭的长期资本管理公司”，过年会写一篇文章从“进化论”的角度理解这一现象。