最好在选择潜在研究对象时，用roe这个指标一票否决，过去5～10年年均roe低于20%的，一律不浪费时间。在此基础上，再去研究那些自己能够理解其商业模式的行业，选择护城河足够深厚、不怕竞争、因此未来roe仍然能够维持20%以上的公司，再等待市场普遍绝望、估值不贵的时机（比如2020年3月，今年10月）越跌越买。