股价对于产品涨价反应钝化的现象，也可以从投资者的风险偏好分层的角度去理解。假定我们把投资者对某一个板块的态度分为“非常看好，一般看好，看性价比和不看好”这四类， 有两个基本特点：

第一、他们应该是依次买入，而且持仓的稳定性也是依次递减的；

第二、某一个时期，市场上对某一个板块偏好的人数结构是稳定的。

也就是说，股价涨到一定时间后，前两类多头投资者全部买完了后，板块会进入大幅震荡阶段，因为此时买的都是第三类看性价比的滑头。

即便锂矿本身的供需关系没有问题，产品价格仍然坚挺，股价想继续向上，也必须等下一阶段，因为投资者结构有问题，死多头不够了，需要再等等，要么是锂价继续涨，涨到大家不得不服；要么锂价一直在高位，投资者发现跌不下去，滑头转多头；要么供需关系变化，世纪大顶筑成。