正常。一个公募基金一个月、一个季度、一年没跑赢沪深300,那么灵活的投资人是受不了的。私募一年没跑过,投资人也是会抓狂的
机构投资者是“有限理性”投资者,特别是公募基金,受排名和国企体制的限制,即,我不需要战胜市场,我只需要站在大部分同行中间的位置,保住饭碗和资金再说。
此时,预判下一个抱团的板块,并在崩溃之前全身而退,这是排名靠前的基金经理要考虑的事。对于大多数基金经理而言,只要战胜排名靠后的就行。而排名靠后都是拒绝抱团又押错赛道的“倒霉蛋”,那么事件就简单了——你需要拿出一部分仓位参与抱团,就成为“有限理性”的选择
这一次的情况是:今年上半年抱着大票和消费票不放的公募基金业绩普遍不好,压力是大家无法想象的。六、七月以来,很多基金公司天天开会,老板不断暗示你要调仓换股,所以七月份一过,市场风格大变,虹吸效应不但没有减弱,反而加剧了,损不足以奉有余。
这几天,几个赛道的研究员全部忙疯了,因为来要票的都是不懂有色、半导体和新能源的基金经理,只求最短的时间把赛道股的仓位加上去再说。