前几天组织了一次私募基金的路演，是一支ETF基金，投资逻辑值得借鉴。主要的投资逻辑就是观察板块轮动，忽略选股，主要看市场的主线行情，靠beta来获得超额收益。但是不要小看这个beta收益，A股市场上的beta收益其实是很恐怖的，我在20年的时候做了一个投资组合，选取我看好的50只龙头股票，一年获得了90%的回报，这还是在几乎0调仓的情况下。为什么能涨这么多，逻辑其实和主线投资差不多，就是2020年的时候白马股风头正盛。
我认为这非常符合A股市场的投资，大盘为什么这么多年没有涨，但是大盘没有涨并不代表着个股没有涨，我们翻开A股市场的历史，这中间出现过无数的牛股，不论是像茅台和格力这样的长牛，还是像九安和方大这样的妖股，十倍股几乎每年都有。但是为什么大盘就是不涨呢？新股一直发，从当年的3000多支股票到现在的5000多支股票。就好像房子一直在增加，但是市场上就这么多买房子的人，资金就这么多，就会导致总有一大部分的股票得不到资金的青睐。
所以，当市场主线不在的时候，会很难熬。可以看看身边买白酒和新能源的兄弟们，或者买格力电器的股东们，这两年是不是不好过。当不跟随主线的时候，我们就要面临着长时间的没有行情的折磨和痛苦。并没有说这种坚守是错误的，我个人也是信奉价投的，这种理论就是巴菲特的棒球理论，我只在我确定性高的区域挥动球棒，保证胜率，大力挥出球杆，每一杆都是全垒打。两种方法没有对错，看个人的选择罢了。
市场上由于散户过多，大部分都是追热点的，再加上游资和一些短线理论盛行，甚至很多机构都在采用这些理论。我们做投资不应该去抱怨市场，资金的选择也只是去适应这个市场的规则。有很多投资理论和投资体系，交易模式，每种都有自己的受众和信徒，但并没有什么是能让你赚到每一分钱，价值投资是用时间换空间，接力是靠击鼓传花。
跟随主线买ETF，我个人的理解是龙头战法的一种分支，只不过一个是找最强的板块，一个是找最强板块里的最强个股。前者在有确定性的同时不用花时间在选股上，牺牲了收益追求了平稳。而后者则是为了追求更加极致收益，但世间万物都有自己法则，风险和收益一定是成正比的，追求极致收益的时候，面对的也可能是腰斩。
说回到主线，对于A股来说，每年都有一个超级大的主线，也每年都会出现10倍股，东吴证券写过一篇10倍股的报告，分析力历年10倍股的画像和特征，非常意思，大家可以关注公众号后台回复【10倍股】领取。我们拿最近几年的主线说，之前的19的白马主线（贵州茅台），20年的光伏（隆基绿能），2021年的海运（中远海控），2022年的试纸（九安医疗），2023年的AI（浪潮信息、）。
今天也只是一些我自己的思考，欢迎交流。杨总的业绩目前看下来是非常不错的，在择时方面都做得不错，基金的回撤也比较小。我们有一个投资合伙圈，目前只接受合格投资者的小圈子，我们会在里面分享项目和组织基金经理路线，感兴趣的欢迎联系我们。