伟明环保锂电新主业对2022年业绩的影响

==背景==

2022.8.7日：《浙江伟明环保股份有限公司 关于对外投资锂电池新材料项目并签署合资协议 的补充公告》，主要两点：
1.一期项目年产规模为 8 万吨的高镍三元正极材料，总投资预 计约 84 亿元人民币。本项目分期分项目实施建设，并经合资公司决议后实施。
2.以重大决策无法一言堂为由，决定不将伟明盛青与上市公司并表处理。
    后续随着伟明盛青投建的新材料项目逐步形成产能，合资公司可能会调整决策机制，未来伟明盛青存在纳入公司合并报表范围的可能性，公司将按规定做好信息披露工作。

===分析===

伟明环保在项目公司伟明盛青里面股权占比60%，却不并表处理，好生奇怪。
在我看来，其真实目的很可能是调节2022或2023年上市公司业绩，使其不至于太难看，维护上市公司绩优股良好形象。待新项目将来产生效益后再合并回报表。

下面简要分析并表处理与不并表处理对上市业绩的影响。

并表处理：本公司新增了理由电池材料项目，该项目建设期2.5年。假设今年投入大N亿，0收入，那么项目公司伟明盛青净利润巨亏N亿。上市公司2022年业绩如下：

       净利润 = 传统环保业务净利润 - N亿*60%；
       扣非净利润 = 传统环保业务年扣非净利润 - N亿*60%；

不并表处理：对伟明盛青的投资符合联营企业定义。按照会计规则，对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。这样，伟明盛青在形成营收和利润之前，不参与上市公司营收计算，也不计入属于长期股权收入。一句话，新能源电池材料项目对上市公司2022年业绩毫无影响（投资和筹资现金流除外）。上市公司2022年业绩如下：

       净利润 = 传统环保业务净利润；
       扣非净利润 = 传统环保业务扣非净利润

==总结==

        环保龙头伟明环保连续多年业绩正增长，A股里面稀有品种，也算是定性的价值投资股。这么好的形象，上市公司当然不想因为多元化给毁了。

参考资料：

权益法下被投资方发生亏损的会计处理
伟明环保2021年报

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普通投资者一枚，不是大牛，仅记录自己的投资感悟，文中偏见或错误在所难免。
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