本周末开始更新半固态电池系列文章，该系列较长，预计7月底全部更新完毕。
去年年底我复盘光伏和动力电池两大赛道时，发现在现有的技术路径下，相关投资机会已经被充分发掘，因此我把目光转向了两大赛道中，未来有希望成为终极路径的技术路线。
光伏的发展逻辑本质上是转换效率的提高与度电成本的降低，因此钙钛矿光伏电池从技术与逻辑上有机会颠覆晶硅体系，成为光伏发电的终极路径。
ps：在此多说几句，相关个股，我只在低位讲逻辑。6月15日钙钛矿最后一篇文章写完，我就闭嘴了。
以我的经验，二级市场产业逻辑完全兑现分为几个阶段:逻辑—题材—成长—最终兑现。逻辑经过事件驱动或共识发酵转变为题材；题材经过炒作，股价大幅上涨（资金、情绪、逻辑强度，决定股价高度），后续热度与成交量下降，股价回归估值均值；随着产业发展，题材实现落地，对企业经营贡献营收与利润的爆发式增长，股价上涨，最后逻辑兑现。最近的钙钛矿我认为属于题材阶段。
最后希望看过我文章的$京山轻机(SZ000821)$ 朋友们，都能有好的收益，未来钙钛矿产业我会持续跟踪，持续更新的。
言归正传，动力电池的发展逻辑应该是从车企和消费者的角度出发的。
去年看到北汽副董事长廖振波聊动力电池问题，他说：目前车企业亟需解决的问题是从原来追求的第一要素能量密度、成本，转变为现在追求的三要素排序为安全、成本，以及性能。电池成本不仅仅是采购成本，还要考虑售后和召回的情况。
每年到夏季的时候，新能源汽车就会出现着火事故，汽车召回的比例越来越大。“按照中国的召回制度，万分之四的设计安全的质量事故就要召回，这样给整车企业的损失是非常大的，所以现在我们把成本的问题分开，一个是采购成本，再一个是后面的售后服务，包括刚才说的召回服务，所有成本加在一起。所以不单纯的说采购成本了，所以成本问题实际上在安全保障不了的情况下，成本是高的，所以对于整车企业目前最重要的是讲究动力电池的安全。”
对购买新能源汽车的消费者，也是这个逻辑。随着动力电池技术上的进步，续航里程已经不是消费者最主要的焦虑问题了。安全问题是核心，如果购买的新能源汽车容易发生安全问题，对相关车企与消费者信心都是巨大的打击。
我们知道传统的锂离子电池的主要是由正、负极材料、电解液以及隔膜组成。正、负极决定了锂离子电池的能量密度，电解液及隔膜作为传输锂离子的介质。由于传统锂电池液态电解质的特性——能量密度上限较低，存在热失控的风险，因此传统锂电池要实现高能量密度和安全性兼得几乎是不可能的，这两个问题就像一个无解的矛盾。
而固态电池作为一种新型电池，突破了能量密度和安全性的双重限制。成为了动力电池行业发展的共识。
固态锂离子电池与传统液态锂离子电池（三元，磷酸铁锂）的工作原理是相同的，都是锂离子在电池的正负两极之间反复转移，从而实现充放电功能。
固态电池由正、负极以及固态电解质组成，其中固态电解质在传导锂离子的同时，也起到了隔膜作用，可以阻止电子传输，替代了传统锂离子电池中的液体电解质和隔膜。
固态电解质是固态电池的核心
1.由于固态电解质为固体，结构简单且具有较好的绝缘性，因此固态电池可以避免短路之后的热失控问题，安全性和稳定性更高，固态电池自燃或者爆炸的风险显著减小。
2.固态电池质电化学窗口更宽，更加适应于高电压型电极材料。随着正极材料的持续升级，固态电解质能够做出较好的适配， 有利于提升电池系统的能量密度，又可以适配更高的充电电压。
3.兼容金属锂负极，提升能量密度上限。金属锂负极与液态电解质界面副反应多、 SEI膜分布不均匀且不稳定导致循环寿命差，金属锂的不均匀沉积和溶解导致锂枝晶和孔洞的不均匀形成。固体电解质的力学与电学特性会抑制锂枝晶的形成。此外，由于固态电解质将正极与负极材料隔离开，不会产生锂枝晶刺破隔膜的短路效应。总而言之， 固态电解质对于锂金属负极拥有更好的兼容性。
4.循环寿命长。固态电解质较难泄漏、挥发，长期循环时电解质不会产生干涸问题，因此电池寿命较长。
5.工作温度范围宽。高温时，液态电解质会发生分解，固态电解质的固态电池则可以保持良好的工作状态。
6.由于固态电解质替代了液态电解质和隔膜，将会大幅减少电车的重量。如果不考虑电池包容量提升，光是电池包的重量就能减少三分之一左右，而电池又是电动车重量大头。电池瘦身带来的整车减重效应，就能明显提升续航水平。
目前业内对固态电池的技术路径有清晰的规划。固态电池将由半固态（液态电解质质量百分比小于10%）发展至准固态/类固态（液态液态电解质质量百分比小于5%）最后到全固态（不含任何液态电解质）
在今年3月份的中国电动汽车百人会论坛上，欧阳明高院士对国内固态电池技术给出了非常明确的发展节点：以产业化为衡量标准的话，2025年能量密度达到350Wh/kg，固液混合电解质的半固态电池出现；2030年能量密度达到400Wh/kg，液态电解质更少的准固态电池量产，真正的全固态产品预计不超过1%；2035年能量密度目标500Wh/kg，全固态电池实现产业化。
北汽副总经理廖振波（有着30多年的整车工作经验，并且曾任职比克电池总裁）认为，固混电池当5%-10%是液态的时候，已经是比较安全的，同时能量密度也满足汽车企业的要求。在去年的汽车蓝皮书会议上，他代表车企强烈呼吁这些电池企业，赶快将半固态电池产业化，给整车企业提供安全可靠的半固态电池。
实际上半固态电池的产业化已经在明显加速。比如，5月中旬赣锋锂业披露的近期投资者关系活动记录中就明确表示，今年预计逐步释放2GWh产能的半固态电池的第一代产品，目前已在东风E70上实现装车，实测续航超过400公里。目前赣锋的第一代单体能量密度实际上跟目前液态电解质的三元锂电池在同一水平(260Wh/kg)，安全性有所提高。
国轩高科5月底公布的消息中，其半固态电池单体能量密度达到360Wh/kg，今年内就会装车，并称会在近期工信部发布的新车目录中看到公示。据介绍，国轩高科这款半固态电池整包电量达到160kWh，续航里程1000公里，车辆百公里加速时间仅为3.9秒。另外，国轩高科单体能量密度400Wh/kg的三元半固态电池也已经有了实验室原型样品。
国内台湾的辉能科技刚刚获得了国资委控股的国新科创数千万美元投资，将会在国内建设产能。辉能科技此前已经获得了软银中国资本、泰达科投、中银投资、丹丰资本、春华资本和梅赛德斯奔驰，奔驰更是投资了数亿欧元，先后进行了七轮融资。
6月11日，固态电池厂商 Ion Storage Systems 在 A 轮融资中筹集了 3000 万美元。该资金将用于建设 10MWh/年下一代固态电池的电池生产线。
6月6日，固态电池行业新势力企业重庆太蓝新能源有限公司宣布完成数亿元A++轮融资，本轮融资由中金资本、招商局创投联合领投。
5月8日，清陶发展宣布完成战略轮融资，持续加码固态电池产业化，10gwh固态电池项目已经开工。其中车企上汽已经是第二次参投，北汽则是第三次参投。目前是昆山的独角兽企业，估值超过200亿。
3月底，卫蓝新能源新增融资，投资机构包括小米长江产业基金、华为关联公司哈勃投资、吉利控股旗下的吉利蓝色计划。
未来几篇我将详细讲解，各大半固态电池公司在电解质、正负极上的技术路径，发展规划，以及投资机会。
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$宁德时代(SZ300750)$ $赣锋锂业(SZ002460)$