一棵散木修改于04-26 22:50· 来自雪球
中钢天源2023年报还可以，同比下降主要是投资收益下降了1.1亿和应收账款计多计提3000万的坏账准备，其他主业还是很不错的。公司四大主业从量来说都是增长的：
1、工业原料：磁性原料和电池原料。是很亮点。从4万吨到6万多吨，增长37%以上，还是很明显。收入下降主要是原料锰从年初的16000元降到10000元附近，导致销售收入下降。
2、检测增长14%，还在增长，可惜毛利率有所下降。
3、特种金属钢丝这块也增长了7%以上，毛利率也上升，不可小看的业务
4、磁性器件这块居然增长14%，毛利率更是上升了5个点，太牛逼了，看来公司原料-器件一体化还是很有优势。
一季报中规中矩，扣非还是增长的，同比也受到投资收益影响。
投资收益这个问题应该占比会越来越小，可以不考虑它的估值。公司也就投资1亿左右，占比28%，其实总资产占比很小，是一个很小业务，可以忽略不计。
一棵散木作者04-28 06:54 · 上海
四氧化三锰的贡献你要看工业原料这个栏目。
工业原料就是四氧化三锰的。
从4万吨增加到6万多吨，增加的就是四氧化三锰哦
电子级的四锰产能是5万吨，电池级是2.5万吨，加起来是7.5万吨，但是电池级四氧化三锰1万吨是1季度才开始生产，另外1万吨是3季度末才建好，所以电池级一年四锰最多贡献1万吨的产值。
电子级的四锰由于去年锰铁铁氧体行业不景气导致电子级四锰应该是下降的。
这样推算电池级四锰是工业原料这个类别最好的增长。
收入没有增长，反而下降。这个原因其实主要是金属锰价格暴跌了40%多，导致下游的四锰的价格也下降不少。至少30%以上。
这样推算相当于6*0.7=4.2万吨，别去年的4.5万吨下降是正常的。
目前金属锰和下游的硫酸锰已经上涨了起来，今年金属价格上涨，我很看好电子级和电池级四锰的价格上涨的空间。
如果恢复到前年的价格，相当于上涨30%，加上产能释放，这样7.5万吨满产，就是上涨7.5/4.2-1=78%，预计今年四锰收入增长78%，十分看好
一棵散木04-18 20:00· 来自雪球 $中钢天源(SZ002057)$ 我也特别说明一下公司电池级四氧化三锰是固态电池、半固体电池的正极材料原料的原料，仅仅是产业链环节上重要一环，不会直接供货给固态电池厂家，是直接给正极材料厂，再有正极材料厂商和电池厂合作。公司说没有和太蓝新能源合作是对的，公司电池级四锰合作方是正极材料生产商，包括当升科技、容百科技、德方纳米为主，湖南裕能和湘潭电化是同一控股方，应该不会采购中钢天源的锰源。公司电池级四氧化三锰2.5万吨，目前供不应求。主要客户是锰酸锂，但是目前出现了两个新的电池需要采用：1、固态电池正极。当升科技的正极材料有两个路径：（1）高镍三元需要19%的锰源，（2）富锂锰基，大概需要80%的锰源。容百科技的正极材料也是两个路径：（1）高镍三元需要19%的锰源，（2）富锂锰基，大概需要80%的锰源。2、磷酸锰铁锂电池正极。磷酸锰铁锂是磷酸铁锂的升级版，行业巨头湖南裕能、德方纳米、容百科技、当升科技都在大规模投资，预计会比较大规模的替代磷酸铁锂。按照容百科技磷酸锰铁锂的组分，主要是锰：铁是6:1，锰源确定性采取四氧化三锰，预计1吨磷酸锰铁锂，锰源要占比24%。
一棵散木作者04-18 20:21 · 上海 锰矿真的不值钱。 中国锰矿90%进口，锰95%的用途是钢铁行业。 钢铁严重过剩，搞的金属锰跌了好几年了，从4万多，跌到了1万附近。 锰产业链主要是下游应用，特别是电子级四锰、电池级四锰，对纯度、颗粒度、比表面积的要求很高，这个工艺才使核心环节
一棵散木作者04-18 21:52 · 上海 不知道。 其实，目前电池级四氧化三锰很紧缺，主要用途是锰酸锂，其他固态电池的用途应该都是小批量的。 锰酸锂主要是两轮电动自行车、电动工具为主，由于碳酸锂价格下降，导致锰酸锂的价格大幅下滑，和铅酸电池性比价还好，导致锰酸锂用量一下子很大，第四季度锰酸锂同比是翻倍，导致锰酸锂采购电池级四锰高度紧缺。行业预测锰酸锂到2030年要增大4倍，导致四锰需求量激增。 $中钢天源(SZ002057)$ 的电池级四锰是国内绝对垄断地位，锰酸锂对电池级四锰的需求缺口未来还会紧张。 加上，磷酸锰铁锂需要四锰，固态电池的富锂锰基对锰的需求一旦起量，这个缺口会更加紧张，会不会导致出现碳酸锂从8万暴涨到50万、钴从18万涨到70万一吨的路？ 锰2021年从1万元猛涨到4万，现在又跌到1万。 我有一种预感，中钢天源的电池级四锰哪天会暴涨4-5倍概率很大，导致中钢天源这个公司业绩暴涨
$中钢天源(SZ002057)$ 公司在钠离子电池的正极材料的前驱体研发中，也需要锰源，其中锰铁镍占比是各30%。固态电池技术路线中高镍三元也需要锰、富锂锰基中锰占比很高，加上磷酸锰铁锂电池要升级取代磷酸铁锂要锰，同时，锰酸锂电池正全面取代铅酸电池增长迅猛，另外，钠离子电池也慢慢起量，整个电池行业对锰源的需求要达到2030年140万以上，要在现在基础上增长12倍。到2030年电池锰源需求增长到140万吨，增长12倍，这个行业应该要出大牛股。我看好电池锰源最好的四氧化三锰，中钢天源是电子级四氧化三锰的绝对寡头，占比50%以上。
20240507
富锂锰基氧化物作为氢燃料电池的非铂催化剂。锰源取代氢燃料电池最头疼的铂金属，一下把瓶颈打开了。价格下来了，而且来源也宽了，彻底可以把氢燃料电池商业化的障碍。富锂锰基锰的含量比较大。锰源也主要是四氧化三锰。建议中钢天源要加快这个方向和合作开发。近期，同济大学与德国柏林工业大学、德国马克思·普朗克固体化学物理学研究所团队共同合作，合成了一系列层状富锂锰基氧化物作为燃料电池的非铂催化剂。在该研究中，研究人员用钌（Ru）取代其中的部分锰（Mn）原子，设计出新型无铂催化剂 Li2Mn0.85Ru0.15O3，并展示出具有应用潜力的燃料电池性能。具体来说，在阴离子交换膜燃料电池中，功率密度达到 1.2W cm-2，和商业化的铂碳（Pt/C）催化剂性能相当。并且，在 1.9V 电压条件下，水电解槽实现了 1.2A cm-2 的高电流密度。富锂层状氧化物是一个非常庞大的材料体系，因此，该研究对于设计高性能、低成本氧化物催化剂具有借鉴意义。
20240508
一棵散木作者今天 08:13 · 上海
四氧化三锰优于二氧化锰的主要原因：
1、钠电池的正极材料目前主流技术是层状氧化物，而层状氧化物都需要锰（Mn）元素。
国内电池企业中，宁德时代使用层状氧化物和普鲁士白共同推进的方案，中科海钠选用铜铁锰氧化物（P2-Na0.9Cu0.22Fe0.3Mn0.48O2），钠创新能源选用铁酸钠基氧化物（O3-NaFe0.33Ni0.33Mn0.33O2）以及磷酸钒钠作为正极方案。
2、四氧化三锰的性能比二氧化锰可以提高电池的性能
四氧化三锰为尖晶石结构，其中二价和三价锰离子分布在两种不同的晶格位置上。氧离子为立方紧密堆积，二价锰离子占四面体空隙，三价锰离子占八面体空隙。结构上变化相对较小，引起的内应力变化更小，材料结构更加稳定。使用电池级四氧化三锰替代二氧化锰，电池产品安全性好，低温放电功能优异，放电容量高，循环次数大，性能较为理想。
二氧化锰，是一种无机化合物，化学式为MnO2，为黑色无定形粉末或黑色斜方八面体晶体，结构变化大，稳定性差一些。
3、四氧化三锰的锰摩尔含量明显高于二氧化锰
按照两者锰含量计算，提供相同质量的锰元素，四氧化三锰用量是二氧化锰的80%左右，同样制备锰酸锂，四氧化三锰比二氧化锰用量少，且性能表现优于二氧化锰。
4、四氧化三锰的电池循环次数、比容量也高于二氧化锰
四锰的循环性能比二锰的循环性能更好，二氧化锰的放电比容量一般为90-95mAh/g，四氧化三锰的放电比容量是80-85mAh/g，循环相同次数以后，二氧化锰的放电比容量变为原来的78%左右，四氧化三锰的放电比容量变为原来的90%左右，对比来看四氧化三锰的循环性能优于二氧化锰。。
采用四氧化三锰为原料制备锰酸锂，可以规避电解二氧化锰形态和杂质不可控的缺点，且其容量和循环寿命等性能较emd作为锰源合成的锰酸锂而言都得到明显改善。因而，用四氧化三锰代替电解二氧化锰为锰源生产锰酸锂是制备性能较好的锰酸锂材料的技术发展趋势。
5、四氧化三锰生产同样的锰酸锂消耗碳酸锂要低于二氧化锰，节省锂原材料
按照两者锰含量计算，提供相同质量的锰元素，四氧化三锰用量是二氧化锰的80%左右。
用二锰生产锰酸锂，对碳酸锂的消耗量高于四锰，在锂价大幅上涨的背景下，锰酸锂企业纷纷转向采购四锰，对四氧化三锰的需求量大幅增加，但目前主要的四锰企业生产能力有限，产能释放速度无法匹配市场需求。
6、四氧化三锰纯度高于二氧化锰，有利于后端产品的高品质
市场上常见的二氧化锰纯度在91%左右，而四氧化三锰的纯度在99%左右，四氧化三锰纯度高、杂质少；二氧化锰是八面体结构，四氧化三锰是尖晶石型结构，在高温环境下，制备锰酸锂，四氧化三锰稳定性相对于二氧化锰更好，不存在剧烈的结构变化