投资从来就比较难，可能现在更难了。经济增长和中枢下降，越来越难有指数型的机会。

就成长风格而言，个股的估值中枢走低，对业绩和利润持续性的要求也越来越苛刻，不能持续超预期，大家就会争相恐后的下车，反之，对持续超预期的标的，大家也会给予充分的溢价，这里面哪些是合理的预期，哪些是泡沫，只有事后才知道。