大家好，我是狼哥！
药房股出事了！
最近，几家药房股崩盘了，龙头股益丰药房的股价直线下跌，一口气跌了30%多：
看了下，大参林、老百姓、一心堂等药房股的走势和益丰药房一样，跌幅都在30%以上！
虽说最近A股比较惨，各行各业都在崩，但像药房股这种一口气跌30%，中途毫无反弹的行业并不多。
因此，药房股崩盘应该是基本面除了利空！
查了下，下跌的源头指向了A4纸！
根据国家医保局公众号，今年年初以来，多地上线了药品比价系统，旨在解决药房同药不同价乱象！
举例来说，湖北荆州市医保局已上线“荆州市零售药品价格查询”小程序，具备药品价格一键查询、一键比价，定点药店一键检索等功能。
截至目前，荆州市1500余家医药机构上线该系统，共录入药品信息40余万条，市民可在同一页面找到在售药品的合适品规，对比数家药店的距离、价格等信息。
专业人士表示，药品比价系统的出台，目的是让一些偏离医保支付价格，且不同平台、医院、药店等区间内价格差异过大的问题得到解决。医保不想买冤枉单，如果有了比价系统，或许会将药品价格控制在合理的范围内！
由此可见，在集采杀价之后，医保局将苗头对准了药房，希望能把不合理的价格打下来！
大家对药房高价药痛恨不已，网上也有多名网友遭遇药房刺客，拿个感冒药，价格动辄数百元！
但是，如果我说药房股利润率单薄，你肯定会惊讶！
拿龙头老大益丰药房为例，它的毛利高达40%，但净利润率只有6%左右：
这是啥意思呢？
就是说即使药房把成本60块钱的药，以100块钱的价格卖给了你，看似它赚了将近一半的毛利润，但实际上在扣除房租、员工、税等费用之后，药房到手的净利润只有6块钱！
这样的生意，你敢说它是暴利？
不管是不是真的暴利，反正现在轮到药房股挨锤了，不能改变的事实，就只能接受！
我关心的是，暴跌之后，药房股有没有投资机会？
从业绩上看，益丰药房非常优秀，今年一季度的营收增速达到了13.4%，考虑到2023年一季度因为疫情刚放开，药房业绩火爆，当时的营收增速高达26.9%，如此高基数之下，还能取得营收13.4%的增速，相当不错：
如果看净利润就更牛了，今年一季度同比增长21%！
从估值上看，暴跌之后，益丰药房的市盈率只有20倍，创上市以来新低：
展望2024年，公司预计将新增4000家门店，而2023年的门店数量才13250家，假设今年关店150家（和2023年相同），则今年净增加门店约3850家，占2023年门店数的29%！
由此来看，益丰药房今年的业绩将保持高增长！
但考虑到门店数量不可能一直这么快增长，进入稳定期后，药房股市盈率将向10-15倍靠拢，比如目前增速比较慢的大参林、老百姓、一心堂的市盈率都在15倍。
而美国利润没有增长的药房股西维斯健康，市盈率只有9倍：
由此可见，益丰药房一旦业绩失速，当前估值难以维系，叠加医保局重拳出击，当前位置抄底也是有可能被埋的！
不过，好在益丰药房有可转债，现价120，这个价格不高不低，如果益丰药房止跌反弹，它的可转债会同步上涨，如果继续探底，益丰转债也是有可能跌到113左右！
不管怎样，可转债有底，而且可以越跌越买摊低成本，整体风险不大。
择机我会初步建仓，后面如果有更好的机会再重仓！
本文完！
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