上海机场的股东可能被跌自闭了，今天短篇内容来聊聊上海机场到底是杀逻辑还是千载难逢的机遇？
先来看造成此次股价大跌可能的2个原因：
1是上海机场董事长发言：
“受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。”
2是印度疫情大爆发，世界各国担忧会走不出新冠坑。
先说第一个利空。一般来说，内部人是最懂这家公司的，何况是董事长，因此，免税红利难以为继的言论造成股价短时间大跌并不意外。
但免税红利是否真的消失了呢？
先从海南离岛免税看。首先，不考虑代购，假设疫情终有一天被消灭，那消费者一年会去几次海南岛？
回看机场，每年出国一次、不带重样并不难？
其次看免税品的价格。在放开免税牌照前，上海机场免税品的价格几乎全球最低，低于海南岛、低于韩国、低于香港！
个人认为，于免税品而言，价格是第一竞争力。
那未来，海南离岛免税的价格会不会低于上海机场？
单从机场免税品130多亿的免税销售额来看，如此重要的销售场景，没有理由卖的比海南贵，考虑到离岛免税牌照玩家众多，叠加疫情后人流量下降，机场免税店依然占据重要渠道位置，话语权够大。
海南离岛免税的存在，一定程度上会分流，但考虑到机场免税8000元的额度，以及国人消费能力的提升，机场免税红利只有增速影响，而无红利消退可能。
再来看市内免税店。
这个看空言论有2方面可证伪，一是韩国市内店十分发达，但仁川机场的免税销售额仍能保持10%左右的增长。
二是市内店相比机场店的竞争力在哪？市内肯定比机场购物相对方便和环境更优，但如果各方面都满足消费者，会发生什么情况？
自然是市内免税店会冲击其他渠道，导致窜货和政府税收减少。
因此，市内店对机场免税的冲击远不如离岛免税。
再看跨境电商。
这个更无须担忧，跨境电商相比机场免税完全不存在价格优势，识货的消费者怎会放弃机场免税而花更多的钱去电商平台？
还有进口关税下滑对免税业务的冲击。
印象中香港算是自贸港，本身税率就很低，但香港机场免税业务依然是正增长，即使大陆进口税降到很低，影响的也只是机场免税业务的增速，不会撼动根基。
因此，上海机场董事长红利难以为继的言论并不足以忧虑。
红利不担忧，影响机场股价的核心仍在全球疫情。
虽然印度大爆发，但并不妨碍人类战胜新冠的进程。
如以色列在疫苗普及之后，每日新增病例只有80人，美国和英国的新增人数也在不断下降，疫苗控制疫情是可行的，只有时间问题，不存在科学理论行不通的可能。
因此，无论是2年后疫情结束，还是5年或10年，新冠病毒不足虑。
因此，上海机场杀逻辑，可能杀的是短中期，一旦疫情有可控的苗头，乐观情绪复燃，上海机场再次起飞是必然。
长期逻辑没被杀，那或许是千载难逢的好机遇！
$上海机场(SH600009)$ $白云机场(SH600004)$ $深圳机场(SZ000089)$
