$药明康德(SH603259)$ 药明营收80%在境外,其中超过50%在美国。境外,特别是美国的业务增长最快毛利率最高。从本质上,药明极度依赖美国市场和美国物料。最极限的情况,药明的规模将缩减为现在的30%。