$Ocean Rig UDW Inc.(ORIG)$ 转发一个关于油价的分析。
因此，油价大部分时期都是一个供给现象不是一个需求现象，要研究油价变化就一定要研究石油供给的变化。全球石油供给有两大主体，一个是全球主要的大型油气公司，他们的供给行为是典型的投资滞后模型，大家发现过去两年油价很低，他们还在拼命生产，为什么呢？因为过去在高油价时代他们搞了很多的勘探和资本开支，没有办法，油井已经打了根本停不下来，油价便宜也得卖，亏本也得卖。但是今年全变了，因为过去两年低油价时代他们没有资本开支，先要活下去，没有时间去想诗和远方。过去两年没有资本开支，未来两年供给肯定出不来，就注定要减产，哪怕油价涨也只能干看着，所以大型油气公司，包括页岩油，未来1-2年大概率要减产。

第二个供给主体是OPEC，它是一个很大的垄断组织，这个组织的行为特别有意思。作为一个理性的垄断组织，我们设想一下应该是油价低了就不要生产，油价贵就生产。而去年是倒过来的，油价那么便宜，OPEC却拼命生产。为什么有这样一个现象？我们看一下历史。OPEC是一个非常松散的组织，天天开会，但很难达成协议。它有一个名义的领袖沙特，沙特在1980年发现油价要跌了，他说我们OPEC一定要团结，要减产保价，他也知道没人听他的，就拍胸脯说我作为老大要做表率，如果你们不愿意减产，我把我的产量减掉。所以我们看到从80到85年，非OPEC国家大幅增产，OPEC里除了沙特以外也都在大幅增产，只有沙特一家坚持承诺，石油产量从500万桶/天减到200万桶/天。到最后沙特发现他的份额也丢了，油价也跌了，他没有任何的话语权。所以沙特后来发现每次只要发现新的对手，一定是抢占份额，先把对手打爆掉，然后再来谈价格。所以去年油价暴跌，他在拼命生产；今年的游戏就变了，油价开始涨，OPEC就开始开会寻求冻产。年初沙特和俄罗斯就达成了冻产协议，目前除了伊朗和伊拉克被制裁过因此不太愿意冻产，整个OPEC的在产量都在历史高位，这个时候冻产其实没有太大的损失。所以说目前石油供给的两块短期都是很难出来的，未来一两年内石油供给没弹性，那么油价就有弹性。个人觉得年底的油价不排除回到60美元/桶的页岩油成本线，一年之内油价翻一倍，对物价的影响肯定比较大。