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唯PE自然不妥,但是30倍以上的PE透支了太多未来,就算盈利持续增长,也需要很长的时间才能把估值回到合理区间。万一赶上了戴维斯双杀…… 我承认自己是没有投资高估值企业的能力,我看不到那么远。
计算PE用到的两个变量:股价和盈利都波动激烈。
1,股价不多说,和神经病一样,拿着银行股的都知道。
2,盈利,是从营收开始,经过一系列加加减减,中间加上想象、粉饰或者掺假才得到的。
所以过度关注PE可能会导致血压不稳,有害健康。我用杜邦分析,而且还是分析2011年很过时的数据,就是希望摆脱当前PE的影响,真正关注盈利背后的驱动因素。