般若1988

#投资之股票/投资是修行
价值投资上了高杠杆，即便再深度价值投资，能力圈再强，也变成赌博了。股神讲价值投资里面最容易做到的原则就是不做空不上杠杆。至于能力圈，安全边际和利用市场先生都是后话。
保守主义才是价值投资的本色，至少对普通人来说。
当然也不排除上高杠杆做“价值...

绝大部分人只有长线投资是唯一出路，而且千万不要融资，想赚快钱的人，最后一定会被反噬，不是这个股票，就是下一个股票，如果一直融资了，总有一天，总有一个股票让你融资的时候把过去赚到的钱还给市场，因为股票投资只要一次错，只要你敢融资，融资会加倍惩罚你的错误，就能把过去的所有盈利全部...

过去成功过，不代表未来成功。过去持续成功，也无法论证未来会延续成功。看过太多的幸存者偏差……对于投资，谨慎再谨慎。用分散去对抗未来的不确定性。万一地震酒窖毁了呢，万一安全生产没做好，化工厂爆炸了呢，一切皆有可能。要对市场心存敬畏。

为什么投资股票会永久亏损，或者，你身边人的亏损都是怎么发生的？然后，反过来想。比如，买错了，买贵了，满仓杠杆，那么，你的体系是否根本没有容错空间？

我的投资体系，已经逐渐形成，虽然可能还不够成熟，但是整体框架已经大差不差。以后伴随实践，可以慢慢完善。每次我考虑的都不是这套体系让我如何一夜暴富，而是考虑到在最极端的情况下，我的体系还能不能撑的住。我的资产能否别大幅缩水。比如重仓某个资产类别，某个行业，某只个股，皆为投资大忌...

普通人，学习施洛斯就好，别妄想成为巴菲特。低估分散平均赢，慢慢变富。过去几年，运气好，市值没有倒退。未来，我只会越来越保守。。。单吊➕杠杆，在我眼里就是赌徒，即使过去业绩再好，也不羡慕。因为总有一次，会元气大伤。
普通人根本不具备洞穿企业未来的能力，分散分批...

投资，不是毕其功于一役。杠杆➕单吊是投资大忌。没有人会永远看对，一定要留下冗余空间。

佩服

//@谢饱饱:这篇文章非常好，理清楚了自由现金流、折现率的原理，感谢石头的分享。我按照石头的方法，把自由现金流折算分析器做了一遍，才搞清楚每一个公式的含义。
文章中几个重要的观点，让我理解了各个行业为啥PE那么大的差别：
1、银行是不断吸收储户的钱，再贷款出去，赚取的是息差。...

#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~

寓沉雄于静穆；藏锋芒于沉思；以赤子之心，不被嘈杂浇铸，与伟大格局观者同行。