此前,煤炭综采装备提供商郑煤机拟将子公司恒达智控分拆至科创板上市,其最终于今年4月26日晚公告终止相关分拆计划,恒达智控及其保荐人(中信建投证券)也于今年5月11日主动撤回申请材料。
从恒达智控申请材料来看,一方面,恒达智控与控股股东郑煤机关联交易比重较大。2020-2022年度及2023年第一季度,恒达智控第一大客户一直为控股股东郑煤机,来自郑煤机的收入占比超过总营收约30%。
另一方面,2020-2022年,恒达智控已连续三年现金分红给郑煤机等,三年累计分红高达14亿元,占同期该公司累计归母净利润16.76亿元的83.5%,达到沪深交易所明确的“清仓式”分红标准。
北京威诺律师事务所主任、全国律师金融专委会委员杨兆全也表示,不符合条件的“分拆上市”容易损害投资者利益。
“分拆上市是上市公司做大做强的表现,将较小的项目孵化成功后推出上市。但现在却出现一些‘怪象’,母公司估值才200多亿元,新分拆上市的企业估计可以立即达到300多亿元,其中不乏诸多不符常理之处。”杨兆全称。
上述市场人士进一步表示称,“从去年至今,A股终止分拆的企业并不少,比较能确定的是整治乱象会持续一段时间,助力筛选出更具竞争力和成长潜力的企业进入市场,A股市场将以强监管、防风险、促高质量发展为主线,IPO生态将迎来变革。”