背景：随着国际能源价格上涨，今年上半年热泵的产品国内出口的增速相比往年大幅增长，大概增长60%。下半年冬天到来，热泵的采暖需求持续，预期向好，热泵的暴涨引发资本市场的关注。
1、热泵行业的情况？
首先从产品的角度介绍，空气源热泵的工作原理实现与空调原理95%以上相似的，只是空调用于制冷，空气源用于制热。热泵的三大系统中，氟系统是占有率最高的。热泵还有水系统，是压缩机将热量转换到水中，再通过中央空调风口传递到空间中。空气源热泵能够在低温的情况下制热，而传统的水机空调在冬天零下7度之后基本丧失制热功能，只能采用电加热或者点辅助加热。因此，从市场来讲，只要需要制热的地方，空气源就有市场。
空气源用于不同的行业也产生了各种不同类型的产品，（1）具体产品有热泵采暖系统给地暖供热，也有既可以给中央空调制冷，又可以给地板加热的两联供系统（空气源热泵两联供是热泵市场中占比最高的品类）；（2）给热水加热，比如家庭空气源热水和酒店大型商用的空气源热水，热水供热的部分市占率大概在30%左右；（3）恒温泳池加热，主要针对比赛健身或者大型的游泳场馆、桑麻会所等，这也是芬尼科技最大的出口品类，但实际上这个品类只有15%左右。（4）其他还有一些特种热泵，用于工业烘干，比如印刷行业，空气源取代电加热后达到了85%的节能；还有农业烘干，如葡萄干、辣椒、水稻等。特种热泵的增长速度非常快，但是是一种非标准化产品，市场占比为10%。
2、上半年海外需求较强，对下半年海外热泵需求的预期和展望？
根据以往的规律，下半年的出货量与实际数据反馈均强于上半年，很大的原因在于工地项目交付大部分在下半年，家庭供暖的这个版块以及一些大型商场供暖的版块都是集中在下半年交付完工。但是最近一两年最大的影响是疫情，对工地的交付、资金投入、项目建设造成巨大影响。今年增速明显，在国内是因为疫情缓解下国内项目交付的恢复，国外是俄乌战争导致的能源供给危机，天然气价格波动，对欧洲原有的天然气壁挂炉供暖和大型锅炉供暖产生影响。当然国外的增速有一部分也是因为中国的煤改电对降低碳排放和电能利用效果卓著，欧洲许多壁挂炉企业相继对中国热泵产品进行了测试，热泵将原有的零下15度供暖提升到了零下35度，欧洲今年开始直接采购中国产品投入欧洲。
3、比较一下壁挂炉或大型锅炉采暖和空气源热泵的前期购买成本和后续使用的费用情况？
首先对初期投入进行分析，原先只有中国和俄罗斯有集中供暖，其他国家都采用分户式单独的设备供暖，也就是所欧洲大部分都是采用天然气壁挂炉供暖。以人民币计算，欧洲壁挂炉的初期投入成本是每平方50-70元，而空气源则是120-170元，相当于壁挂炉设备的两倍成本。其中很大一部分是来源于空气源热泵的几大核心部件价格公众号:调研纪要，再拆分就主要是原材料金属的成本。比如100平米的空气源采暖设备大概是200千克，是燃气壁挂炉重量的10倍，另外也有技术含量和研发费用的投入。这些都导致了空气源产品的价格远远高于壁挂炉价格。
其次就是后续费用使用，以目前的欧洲天然气价格为标准，空气源热泵比壁挂炉优惠30%左右。在中国四个月空气源采暖的成本为每平方18元左右，在偏远地区甚至可以到12-14元左右。
4、壁挂炉和空气源安装过程中的安装费用和辅助材料有什么差异？
两者的这方面费用大致相同，因为家用场景壁挂炉的地暖管道和空气源的地暖管道没有太大差别，家用空气源安装时的机器的基座费用并不贵，大概300-500元，不会对成本产生太大影响。但如果在大型的商业用途中，会有较大差异，此时空气源由于水温较低，管道需要更加密集，此时的材料成本更高，但考虑到后续使用问题还是更加实惠。而且在商业用途，空气源夏天可以制冷，考虑到这空气源更具优势。
人工费用方面，天然气和热泵系统没有太大差别。
5、壁挂炉的管道比空气源的更细，那么家庭壁挂炉改成空气源是否需要改造管道？
壁挂炉的水管热水温度更高，比空气源高25度。但在家庭中管道共用的影响不会很大，因此家庭用途的改造不需要改造水管，只需要更换主机设备；但在商业建筑中，所有的主管道全部需要更换。
6、欧洲对热泵的补贴政策是什么时候开始的？补贴的力度可以覆盖掉空气源热泵初期投入总费用的占比是多少？
欧盟内部有区别，并非每个欧洲国家都有补贴。且对北欧和其他地区也不一样，北欧需要的热量更多。欧洲目前的补贴力度换算成人民币大概是3000-5000元，这个力度对促进用户更换设备实际上并没有明显的效果。
壁挂炉供暖设备的使用寿命整体上在 10 年左右，好一点的可以用到 12 到 15 年，差一些的可能在 8 年左右的使用寿命。对于一个100平米的家庭总投入是15000元左右，北欧更贵一点。相比之下，壁挂炉的成本只有5000-7000元，所以整个补贴对这个设备上面来讲不会造成明显的促进这个用户的消费，只能说是刚好我这个设备需要更换公众号:调研纪要。那么政府有这个补贴，用户就进行了更换。补贴完之
国内玩家布局热泵的主要路线？
1）传统家电厂商：在空调领域技术成熟，具备内销的品牌和渠道优势，如海尔、美的、格力、TCL；2）内销依托自主品牌、外销代工为主的整机组：此类玩家一般在泳池、热水器、特种空调等垂直领域具备优势，内销通过自主品牌触达C端用户，外销通过绑定海外本土知名客户进行ODM/OEM代工，如日出东方、万和电气、申菱环境；3）布局上游的零部件厂商：如布局压缩机的海立股份，布局阀件的三花智控、盾安环境；布局水泵的大元泵业。