$蒙牛乳业(02319)$ $妙可蓝多(SH600882)$ $伊利股份(SH600887)$
这是第三篇关于蒙牛中期业绩的小文，试着扒扒蒙牛金融负债的重估游戏。
蒙牛中报有包含了14.75亿元的其他收入及收益，同比21年中期的4.14亿元，增加了10.6亿元。按照蒙牛在业绩发布上的解释，主要是与妙可蓝多相关的一次性金融负债的公允价值收益。
蒙牛有金融负债公允价值收益，对应的妙可蓝多应该有金融负债公允价值损失，但是我们看遍妙可蓝多的中报，也没有任何金融负债公允价值损失。那么可能让蒙牛从妙可蓝多身上产生金融负债损益的项目有没有？有，有两个：
1、2020年1月6日公告，蒙牛战略入股妙可蓝多下属全资子公司吉林省广泽乳品科技有限公司，持股42.88%。该投资协议约定了股权上翻和回购条款：在协议签署后24个月内，蒙牛有权要求将股权上翻到妙可蓝多。若蒙牛没有提出上翻要求，则双方均有权要求回购股权，股权回购价款应按以下较高者确定： (1) 投资金额+投资金额*单利*12%/年*投资款支付日到回购日的天数/365； (2) 回购时投资方所持有股权所对应的公司经审计的净资产。由于股权上翻相当于现金买股票，蒙牛仅损失了可能的利息收益，因此该金融负债公允价值损益金额应该不大，千万级别。
20年年报中，蒙牛表示：本集團亦以現金代價約人民幣457,643,000元收購 妙可藍多的子公司吉林省廣澤乳品科技有 限公司（下文稱「廣澤」）附帶認沽期權的 42.88%股權。附帶認沽期權的投入廣澤的股權投資分類為按公允值計入損益的混合 金融資產。於二零二零年十二月三十一 日，混合金融資產公允值人民幣 470,076,000元，公允值變動人民幣 12,433,000元計入損益。
2、2020年12月13日公告，关于公司控制权拟发生变更的提示性公告。柴琇放弃了4000万股表决权，蒙牛因此获得公司控制权，并给予柴琇一定补偿。柴琇有权于首次放弃表决权之日后第 37 个月起至第 72 个月 届满的期间内要求内蒙蒙牛对柴琇或柴琇指定方（“补偿权利人”）进行补偿（“补 偿权”）,该补偿权的行使时间点由补偿权利人确定，但行使次数最多不超过 4 次， 并于每次行使该权利 3 个月前向内蒙蒙牛发出补偿通知。该补偿以 40,000,000 股为总补偿数量（“总补偿数量”），以补偿权利人发出要求补偿通知前 60 个交易日的上市公司股票均价与 39 元/股（“当前股价”）之差为补偿单价（“补偿单价”）， 每次要求补偿额（“每次补偿金额”）为该次要求补偿数量与该次补偿所对应补偿 单价的乘积确定。
公告前60日均价大概是38元，从蒙牛角度看，此后应该于每个会计期末对对该或有金融负债的公允价值进行评估。21年中期时，妙可蓝多60日均价70元，21年底60日均价55.8元，如果按公告的协议执行，蒙牛在这两个会计期间需要计入巨额金融负债损益，如21年中期计入损失（70元/股-39元/股）*4000万=12.4亿元。我们没有看到21年中期和21年底蒙牛因为股价大幅上涨而导致的金融负债公允价值评估损失进到当期报表。22年中期60日均价35元。股价低于39元补偿线时，金融负债公允价值评估收益立即进入当期报表，这是怎样的神操作？
我们看到2020年6月，蒙牛其他金融负债尚是558万元，到了年底已经是16亿元，报表附注中涉及妙可蓝多的内容只有广泽科技附带沽出期权的投资，没有控股权溢价补偿部分。21年底蒙牛其他金融负债为12.05亿元，也没有找到涉及妙可蓝多的相关内容。这部分金融负债藏在哪里呢？
还有一种可能，将该4000万股控制权补偿溢价公允价值和对妙可蓝多的其他持股的投资成本捆绑在一起，按成本法入账，这样入账之时重估的公允价值可以高于签约时的价值，且无需进入当期损益表，而一旦补偿价值低于最初入账价值时，就能够产生盈余进入当期损益。也就是说，自己先利用资产负债表造出一个金融负债，然后重估通过损益表对冲回去。高！这高！
本人不是财务出身，在蒙牛21年年报中也没有找到相关备注说明，而中报相对简单，更是看的满头包，求教各位大侠。