每次下跌的鬼故事都不太一样，但内核都是暗示我国经济会崩溃，而这在过去几十年都是失败的判断。其实很多问题都是周期的问题。经济周期繁荣的时候，大家都开心，情绪热烈，畅想未来。但是周期低迷的时候，人们感觉悲观失望恐惧，这就是现阶段发生的事。但投资就是个反人性的事，就是在悲观时多想想未来可能的美好，再狂热时多预估可能会碰到的困难。
目前市场的弱势，根源一方面是经济周期还处于低迷的缘故，比如身为信用之母的地产信贷被控制和调整时，周期就已经开始往下走，并不是现在才开始，这是内因。外因就是美元货币政策，这个自不必多说。另一方面是资本市场规则和制度重塑，市场审美和风格开始从底层开始变化，也带来了阵痛和不适应阶段，这个反而属于其次。
再回想下，最早开始说要调控地产，调整产业结构是什么时候？我凭不太好的记性，依稀记得应该是在2008年金融风暴之后，可能是从2011年前后开始，所以那时候一波民间借贷崩盘，之后是P2P的倒塌，这都源于信用之母的地产信贷被控制和调整。从这个视角看，我国为了调整产业结构，已经是花费了十多年时间。历经千辛万苦，到现在初步出现了新的产业结构特点，即出口新三样为代表的新质生产力，以及高质量发展的特征和需求。
有了上述思路打底，再来盘盘A股在大的周期角度是什么状态。
以上证指数为例，月线图，图上6124点自不必说。1点位是08年最低点，然后四万亿，带来的复苏持续到2点位在2010年10月附近，3点位在2013年，之后启动了供给侧改革，同时双创政策，创业板带领了疯牛直到2015年年中的4，然后第一波猛烈下跌源于对股市资金的严查去杠杆，之后又是调整产业结构，尤其2018年的贸易战，所以有了5的低点，在2018年末了，在5之前还有企业家座谈会。之后经济的钟摆略微回升，即使疫情也没阻挡。但调整产业结构的任务没完成，又碰上了美国加息，从6又开始体现了经济周期的滑落，直到现在。或许没那么准确，我大致记忆是这样，应该大差不差。身在当时如果能看透就太牛了，可惜也只能事后总结。
那么总体来说，从2开始的经济结构调整的宏观叙事，已经进行了十几年的情况下，在地产已经着手建立新的发展模式，以及发展新质生产力的现在，这个十几年的调整所带来的股市大盘整，已经具备了结束盘整的内部动力，即经济结构调整将趋于完成，新的更高更强的劳动生产力已经出现。长期视角，市场的表现一定是与生产力的发展水平正相关的。所以从这个基础出发，我认为新一轮的牛市呼之欲出，而又因为股市制度和规则的重塑，或许这轮牛市将更与企业的现实竞争力相关，不再是过往的炒小炒差炒垃圾，将聚焦真正有竞争力、真正赚钱的企业，整体市场或许有机会呈现真正的慢牛、长牛。至于指数点位，突破历史最高点是理所应当，且只是唤醒大众意识的一步，而远非终结。
另说一句，由于我国产业结构的特点，制造业是立国之本，占GDP的比重不可能像美国那样低，不会接受实体空心化，因此反应在资本市场上，周期的波动也会比较明显，这个特点我想是改不了的。而很多借新还旧，如果没有生产力的发展，最终将归于庞氏骗局。是的，我认为美国国债很危险，所以人工智能被推到极为重要的地步，就是期望它能带来美国劳动生产力的极大发展。
目前市场就是处于这么个长周期大级别底部的右侧区域，这就是我对A股的定性。