不是用成长股和价值股去分类，也不是现在增长高的就叫成长股，重要的是，你认为未来他能做到啥规模（用户、营收、利润等）。你列举的公司里，房天下是我们曾经看错的；而途牛，我们一开始就认为这公司做不大；猎豹，当年惊人的用户规模和产品在Google Play上霸榜时，我们就认为这些用户价值非常低，产品粘性也很弱，不可持续。 @Ricky 应该记得。