途牛以前做的是卖流量的生意，这是它不擅长的，它没有流量来源，在产业链两端都受制于人，现在它主要精力放在线下，确实做出了一定的差异化，前三季度60%的回头客说明产品和服务有吸引力了，营销费用就剩出来了。未来途牛肯定还会进一步深耕线下，它的价值会逐渐积累。长期来看，途牛未来获得新客会有一些挑战，不过这不影响它在线下的价值。另外途牛账上有六点几亿美元的现金。$途牛(TOUR)$