$集智股份(SZ300553)$ 集智股份：
国内唯一高速动动平衡机供应商，国产替代空间较大
公司为国内唯一动平衡机上市公司（动平衡机为所有旋转圆形零部件的精度调整仪器，下游应用范围极广，广泛运用于电机之中）。目前国内动平衡机具有竞争力的企业仅有德国申克与集智股份（合计市占率超80%），排名第三的上海剑平仅300万注册资本，产品竞争力较低。在国产化替代趋势下，集智股份是国内唯一超高速动平衡机本土供应商。
机器人电机需求打开公司下游市场空间
电机普遍通过增大转矩和转速来满足功率需求，机器人电机对减小体积要求较高，因此提高转速成为保持功率的唯一途径。预计随着直流空心杯电机的发展，未来更高转速和更小体积的电机将被引入人形机器人产业链，新南威尔士研究员表示高速高精度微特电机3年内可以适配到人形机器人产业链。高速电机由于转动速度快，且考虑人形机器人在运行过程中不能产生较大噪音及震动，对外形及质量均需要严格对称且精度要求很高，。因此，高速电机生产必须配备动平衡机以进行电机的精度调整。人形机器人中高速电机的广泛应用将打开集智股份高速动平衡机的增量市场空间。
预计2024年即可放量，公司股价空间巨大
公司目前是国产公司唯一可以生产超高速动平衡机的公司，作为机器人的上游产品最快24年即可放量。假设2025年特斯拉机器人量产10万台，单台机器人电机数量40只（无框力矩电机28只+空心杯电机12只），即产生400万只电机年产量需求，按一条产线年产2万只电机算（参照绿的谐波），公司高速动平衡机年需求为200台，单台准高速平衡机价值量400万，超高速动平衡机800万，按照准高速平衡机计算，2024-2025年公司将产生8亿营收，净利润30%即2.4亿利润，公司属于细分行业龙头企业，保守给40X，仅机器人业务估值可以给96亿元，目前股价42.82亿，空间达到224.1%，未来若特斯拉机器人量产数量达百万级别或是叠加减速器与轴承产线需求，公司股价空间可达数十倍，且确定性极高。