2023年第一季度投资报告

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2023年第一季度投资报告

一、投资概况 

2023年上证综指上涨6%,沪深300上涨4.6 %,恒生指数上涨3.1%。微投1号从净值3.06元(2023年1月1日),至2023年3月31日净值为3.05,下跌0.5%;跑输三大对标股指,去年跑赢对标指数后,又重新跑输各大指数,看来需要应该选择指数基金投资了。2015年成立初至今平均复合增长率下降至14.5%。目前持股平均市净率为1.04,平均市盈率8.3,预计分红率4.1%,投资标的估值较低。

 

二、投资持仓

 

三、投资回顾

2023年第一季度,是疫情三年后放开的首个季度,各行各业没有预想的欣欣向荣,估计疫情三年大家兜里没钱了,我减仓了中国太保,加仓腾讯股份,清仓了云南白药,加仓了招商银行,仓位中招商、平安、腾讯核心持股达到近八成,进一步向核心资产集合,第一季度跑输大盘的原因是招商和平安不给力,招商作为优等生在银行股中排名倒数,因为优等生这次资产质量有所下降,就像优等生平时考95分,这次考了92分,大家惊呼学霸不行了,我觉得招商的零售业务做到很好,不良上升,拨备下降是大环境的原因,招行私人银行稳步前行,低成本存款是其他银行望尘莫及的,这次招商分红还是很给力的,目前达到5%,我认为是难得的机会,加仓至仅次于平安的重仓股。本季度第二重要的调仓是减持了部分太保H,加仓腾讯控股,目前看这个调仓效果不错,太保也是保险行业的优秀生,营运利润增长10%以上,可惜没有兑现分红跟着营运利润,管理层诚信不够,或者说话不够严谨。

四、投资展望和操作策略

目前价位加仓平安和招商应该是非常惬意的,分红率都在5%以上,而且平安业绩拐点应该是确定的,招商也是稳步增长,可能接下去速度会慢下来,目前受到美国银行倒闭影响也是非常好的买入机会,可惜我今年的不能再新增投资,而且分红也不能再投资了,因为儿子要工作了,买房买车也是作为老爸必须支持的,所以接下来我比较空闲,不用为买什么股票而烦恼,目前仓位暂时冻结不动。

五、反思

1. 在比较兴奋时,基本上要下跌了。

2. 不问东西,长期投资优质股票。

3. 多关心工作,少关心投资。

六、投资价值观

(一)投资理念

Ø 总理念:买入低估、优质、有竞争力的、行业领先的公司,长期持有。

Ø 股权投资原则。买入股票就是拥有企业的一部分股权。

Ø 逆向投资原则。利用市场先生,别人恐惧时贪婪,别人疯狂时恐惧。

Ø 护城河的原则。没有护城河的公司,股票价格也没有护城河。

Ø 能力圈的原则。不懂不做。

Ø 安全边际原则。低估是王道。

Ø 理性投资原则。切勿追涨杀跌。

Ø 优质投资原则。持有行业中数一数二的公司。

(二)投资策略

1. 高分红原则。当找不到优质低估公司时,买入低估高分红公司。

2. 长期投资原则。不能持有10年,就不要买入10分钟。

3. 进化投资原则。社会在发展,时代在变化,需要不断的学习,不断进化,多阅读,少交易,投资是认知的变现。

4. 分散投资原则。因为股市不确定性,股票也不确定,但太分散又超出资金的能力圈,投资5-10个股票为宜。

5. 优秀团队投资原则,公司治理完善,讲诚信,团体一流,在行业中数一数二。

6. 乐观投资原则。对自己有信心,对国家有信心,对世界有信心。

7. 不确定性原则。因为股市不确定性,所以不预测,不杠杆,不贷款,不融资,不空仓。

8. 不预测原则。多花点时间学习,少花些时间预测股市,任他几路来,我只一路去。

9. 不融资原则,不融资,不贷款、不杠杆,睡得着,吃的香。

10. 保留生活现金原则。手中钱,心中不慌啊,即是在系统性风险也不影响生活质量。

11. 闲钱投资原则。对于短期要用的资金,坚决不入股市。

12. 高ROE投资原则。长期看,收益率等于ROE。

13. 满仓原则。因为满仓所以不用考虑卖出,也没有余钱买入,投资只要考虑企业是否优秀,估值是否合理两个因素即可,大大降低了投资的难度,当然当出现超级大泡沫时还是应该把股票卖给急需买入的人。

14. 拒绝低估值低分红的平庸公司的诱惑。

15. 不能一般人谈股票,因为股票中有90%的人是不能挣钱的,加上资金成本估计95%的人跑输存款,和别人谈论自己的收益就是在谋财害命。

16. 优质股票低估轮动策略。

17. 理性、优质、低估、逆向、坚持。

18. 投资负面清单:不熟悉不投,热门股不投,重资产不投,易迭代不投,无优势不投,强周期不投,讲概念不投。

微投理财

2023/4/1