2022年上半年投资报告

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一、投资概况 

2022年上半年上证综指下跌6.6%,沪深300下跌9.2 %,恒生指数下跌6。6%。微投1号从净值3.12元(2022年1月1日),至2022年6月30日净值为3.00,下跌4%;跑赢三大对标股指,由于太保H和人保H分红在路上,且已经除权,实际净值还要高一些。2015年成立初至今平均复合增长率下降至15.8%。目前持股平均市净率为0.94,市函率0.66,平均市盈率7.6,分红率4.00%,投资标的估值较低。

二、投资持仓

三、投资回顾

2022年上半年从急速下跌到V型反转,变化节奏太快,有点难以适应,好在我始终满仓,以不变应万变。减仓了部分新华保险H股,加仓中国太保H和中国人保H,调仓主要原因是太保连续阴跌,从去年高新华4港元到低新华2港元,虽然新华今年分红率十分诱人,但太保整体质地比新华优质,特别是去年引入高领资本后,股权结构更加多元化,长期更加看好太保,坚决执行向优质股集中的投资原则。投资中国人保H主要原因是车险已经企稳回升,港股分红率也不错且稳定,作为分红投资也是不错选择。上半年增资主要用于买入平安保险,平安质地优良,分红稳步提升,我认为是目前投资好标的。还少量买入小米集团小米自从30多元下跌以来,十分惨烈,而我又是小米的忠实粉丝,感觉小米是一家伟大公司,造成也许成功,那前途不可限量。

四、投资展望和操作策略

下半年的分红和工资主要投入平安、太保、小米,调仓告一段落,静待花开。

五、反思

1. 对腾讯的追高教训非常深刻,再优秀的股票,必须考虑估值,估值就是地心引力,一切不谈估值的投资都是在赌博。

2. 持续买入优质、低估、高股息,低负债、安全的股票是投资的不二法门。

3. 少看盘,不看盘,少刷雪球,多关注与工作有关的信息。

六、投资价值观

(一)投资理念

Ø 总理念:买入低估、优质、有竞争力的、行业领先的公司,长期持有。

Ø 股权投资原则。买入股票就是拥有企业的一部分股权。

Ø 逆向投资原则。利用市场先生,别人恐惧时贪婪,别人疯狂时恐惧。

Ø 能力圈的原则。不懂不做。

Ø 安全边际原则。低估是王道。

Ø 理性投资原则。切勿追涨杀跌。

Ø 优质投资原则。持有行业中数一数二的公司。

(二)投资策略

1. 高分红原则。当找不到优质低估公司时,买入低估高分红公司。

2. 长期投资原则。不能持有10年,就不要买入10分钟。

3. 进化投资原则。社会在发展,时代在变化,需要不断的学习,不断进化,多阅读,少交易,投资是认知的变现。

4. 分散投资原则。因为股市不确定性,股票也不确定,但太分散又超出资金的能力圈,投资5-10个股票为宜。

5. 优秀团队投资原则,公司治理完善,讲诚信,团体一流,在行业中数一数二。

6. 乐观投资原则。对自己有信心,对国家有信心,对世界有信心。

7. 不确定性原则。因为股市不确定性,所以不预测,不杠杆,不贷款,不融资,不空仓。

8. 不预测原则。多花点时间学习,少花些时间预测股市,任他几路来,我只一路去。

9. 不融资原则,不融资,不贷款、不杠杆,睡得着,吃的香。

10. 保留生活现金原则。手中钱,心中不慌啊,即是在系统性风险也不影响生活质量。

11. 闲钱投资原则。对于短期要用的资金,坚决不入股市。

12. 高ROE投资原则。长期看,收益率等于ROE。

13. 满仓原则。因为满仓所以不用考虑卖出,也没有余钱买入,投资只要考虑企业是否优秀,估值是否合理两个因素即可,大大降低了投资的难度,当然当出现超级大泡沫时还是应该把股票卖给急需买入的人。

14. 拒绝低估值低分红的平庸公司的诱惑。

15. 不能一般人谈股票,因为股票中有90%的人是不能挣钱的,加上资金成本估计95%的人跑输存款,和别人谈论自己的收益就是在谋财害命。

16. 优质股票低估轮动策略。

17. 理性、优质、低估、逆向、坚持。

18. 投资负面清单:不熟悉不投,热门股不投,重资产不投,易迭代不投,无优势不投,强周期不投,讲概念不投。

微投理财

2022/7/1