整个40年改革开放以来，从农业抚育工业，然后是矿产的大开发，出口贸易，接着是房地产开发，投资各种工业设备，到互联网的大发展，未来还会向着消费型的社会转变，也就是说从资源股到工业国在到消费国的一个过程，然后是科技的大爆发，所以未来消费和科技是永恒的话题，当然了医药也是不错的行业。
那么这个过程中，矿产的眉飞色舞，在到金融银行和地产的大爆发，也就是成长股了，都涨了不少，接着就是价值股了，成长性没有那么强了，每10-15年一个阶段，现在地产和银行都变成了红利股了，也就是看看分红，成长性基本没有了，价值的业绩也推动不了，算是夕阳行业吧，尤其是地产行业，还得等待个下一个10-20年才有点生机。
那么现在互联网公司呢，也是一样如此，现在开始从成长股转变为价值股了，未来10+-5年之后，也会变差红利股，除非开始想科技股转变，不然的话，也是分红和 夕阳的命，最后大部分都被 消亡了。
那么中概的互联网企业从成长股到价值股，那么业绩就没有增长那么高，给的估值也是如此，这样来看阿里和腾讯从成长的30-50%转变为大概15-20%左右就差不多了，所以未来的业绩就是锁定在15-20%附近了，基本和成长股那段时间腰斩了一半的利润了，自然估值也是的降低一半或者是4倍了，以前腾讯可以给个50-60pe，现在给个20-30pe最多了，不大于20pe就更加好了，阿里也是如此，其他的pdd，jd什么的，也差不多，所以价值股就得靠业绩推动，不能给过高的估值，这样才有安全边际，现在的价格就是如此。
玩完了这波10+-5年的时间后，又的会到消费，医药，科技三大牛股出没的基金行业中来。
在合理价买入，未来能取得15-20%左右的年化收益吧，还想着30%+的业绩增长是不现实，不买的太贵了12-15%还是可以所动的，而买的便宜大概能获得20-25%左右的收益，有些个股还是有很强的成长性的，例如美团，哔哩哔哩这种。而大块的的阿里和腾讯涨幅不会太大了，何况国家现在在限制这方面的发展，税收都从优惠的10%提高到25%了。
$中概互联网ETF(SH513050)$ $中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$ $腾讯控股(00700)$