【华泰传媒周专题】区块链在知识产权保护中的应用
许 娟 / 周 钊 华泰传媒许娟团队 3天前
报告名称《华泰证券TMT一周谈之传媒：区块链在知识产权保护中的应用》，发布日期2019年11月10日。
研究团队
许娟 执业证书编号：S0570513070010
0755-82492321 xujuan8971@htsc.com
周钊 执业证书编号：S0570517070006
010-56793958 zhouzhao@htsc.com
摘要
本周观点：关注MSCI扩容相关标的及业绩向好的细分领域龙头
MSCI宣布继续扩容，关注相关标的，另外三季报披露结束，关注部分业绩向好的细分领域龙头公司；1、关注MSCI扩容相关标的，包括视觉中国、游族网络、万达电影、光线传媒、吉比特等；2、游戏关注龙头完美世界、三七互娱等以及掌趣科技；3、电影及院线关注光线传媒、中国电影、万达电影、华谊兄弟等；4、部分业绩向好的细分领域龙头标的，关注分众传媒、新媒股份、中信出版、奥飞娱乐等；5、主题方面关注广电类标的，如广电网络、贵广网络、华数传媒等；6、出版关注中南传媒、中信出版。
我国将进一步加强知识产权保护，知识产权保护质量与效率成为重点
2019年上半年，通过重点部署行政执法专项行动、推进知识产权协同保护体系建设、加强地方执法保护队伍能力建设、加强知识产权保护国际合作等一系列举措，我国知识产权保护力度持续加强。7月17日召开的国务院常务会议也对进一步加强知识产权保护工作、切实保护各类市场主体合法权益作出部署。同时，会议还提出要继续提升知识产权审查质量和效率。
区块链技术在知识产权保护上能发挥较大作用
区块链技术本质上是一种去中心化的分布式账本数据库，具有去中心化、不可篡改、智能合约等特性。在区块链上的知识产权交易，可以通过完全自动的方式，让每一个人都可以对任意的数据信息进行快捷登记和备案，在整个知识产权的价值周期中，区块链可以完整的记录作品的所有变化过程，保证产权价值转移过程的可信、可审计和透明。在此基础上，区块链进行知识产权保护有利于充分发挥知识产权作为资产的作用。
区块链存证已获我国知识产权法院认可，全流程保护正在推进
在网络侵权广泛存在，互联网内容易被转移、删除和销毁的背景下，区块链存证技术已获得我国很多知识产权法院的认可，全流程保护也正在推进中。具体而言，最高人民法院已发布互联网法院规定，正式认可区块链技术收集的证据；18年6月杭州市法院宣判全国首例区块链存证案，司法实践中已经确认区块链存证法律效力。除了在司法存证方面，区块链在版权保护中的应用逐渐增多。利用区块链技术实现版权确认、司法存证和版权有序流转促进版权产业生态发展，是目前努力的方向。
安妮股份：为创作者提供一站式版权保护解决服务，建议关注
安妮股份拥有第三方区块链存证平台“版权家”平台是基于版权区块链和人工智能技术开发的版权服务平台，面向各类文创企业和创作者个人，提供版权登记、版权存证、盗版监测、侵权取证、法律维权、版权交易等综合版权服务，“一站式”解决用户的所有版权问题，为数百万作品提供了确权服务，解决了内容创作者的痛点和难点。建议关注。
风险提示：知识产权保护市场增长不及预期；区块链技术应用不及预期。
核心观点
11月4日至11月8日，传媒（中信）指数下跌0.21%，日均成交额环比下跌24.42%。上证综指周涨幅0.20%，深证成指周涨幅-0.95%，创业板指周涨幅1.44%。传媒板块指数相对创业板跑输1.65pct。
上周传媒板块涨幅居于各行业中下游。个股方面涨幅前五的分别当代东方(49.37%)，奥飞娱乐(14.46%)，天舟文化(11.37%)，华扬联众(11.25%)，安妮股份(10.97%)；跌幅前五的分别为众应互联(-21.68%)，美盛文化(-17.41%)，宣亚国际(-17.05%)，暴风集团(-15.17%)，智度股份(-13.54%)。
MSCI正式宣布，将实施纳入A股扩容的第三步：指数中所有大盘A股（包含符合条件的创业板标的）在MSCI中国指数中的纳入因子将从15%增加至20%，同时中盘A股（包含符合条件的创业板标的）将一次性以20%的纳入因子纳入MSCI中国指数。上述变动将在2019年11月26日收盘后生效。关注新纳入的标的，包括视觉中国、游族网络、万达电影、光线传媒、吉比特等。
10月影市票房高企，据猫眼统计，票房约81.63亿元，同比增长约123.76%。近期众多新片宣布定档，如冯小刚导演作品《只有芸知道》宣布定档12月20日；《决战中途岛》宣布定档11月8日，同步北美上映；显示电影内容供给端监管有所放松，也有望带动Q4影市继续回暖。建议适当关注电影及院线板块相关标的。
市场整体处于震荡态势，当前环境下部分业绩较好的细分领域龙头走势较为稳健，如分众传媒、新媒股份、中信出版等，建议关注。主题方面，关注广电板块相关标的。
具体分行业来看：
1、关注MSCI扩容相关标的，包括视觉中国、游族网络、万达电影、光线传媒、吉比特等；
2、游戏方面关注龙头公司完美世界、三七互娱，及业绩改善显著的掌趣科技等；
3、电影及院线方面，10月国内影市回暖明显，我们认为Q4有望持续，关注光线传媒(Q4将有《天气之子》、《两只老虎》上映)；另外关注中国电影（三季报业绩稳定、全产业链龙头、行业地位稳固）、万达电影（全产业链龙头）、华谊兄弟（《只有芸知道》定档）等；
4、部分业绩向好的细分领域龙头标的，关注分众传媒、新媒股份、中信出版、奥飞娱乐等；
5、 主题方面，关注广电类标的，如广电网络、贵广网络、华数传媒等。
6、出版方面，业绩较为稳健，适合防守型配置，关注中南传媒、中信出版。
本周专题
区块链在知识产权保护中的应用
我国将进一步加强知识产权保护，知识产权保护质量与效率成为重点
2019年上半年，通过重点部署行政执法专项行动、推进知识产权协同保护体系建设、加强地方执法保护队伍能力建设、加强知识产权保护国际合作等一系列举措，我国知识产权保护力度持续加强。7月17日召开的国务院常务会议也对进一步加强知识产权保护工作、切实保护各类市场主体合法权益作出部署。同时，会议还提出要继续提升知识产权审查质量和效率
区块链技术在知识保护方面的作用
区块链进行版权保护的原理
区块链技术本质上是一种去中心化的分布式账本数据库，具有去中心化、不可篡改、智能合约等特性。
区块链可以记录原创作品和作者的详细信息，为知识产权保护和管理提供有效的解决方案。通过区块链技术，将知识产权信息记录在区块链上，基于其不可篡改性，一旦作品被盗用，原作者可以通过时间戳来证明自己对该内容的专利权。同时，在区块链上的知识产权交易，可以通过完全自动的方式，让每一个人都可以对任意的数据信息进行快捷登记和备案，在整个知识产权的价值周期中，区块链可以完整的记录作品的所有变化过程，保证产权价值转移过程的可信、可审计和透明。
区块链有利于充分发挥知识产权作为资产的作用
区块链有利于知识产权确权，区块链的时间戳可以较为明了的对知识产权归属进行确认，同时，在上链后，它可以完整的纪录每一次交易而不被篡改，从而明确知识产权的后续交易和归属。在归属明确及历史交易数据容易获得的情况下，我们认为基于知识产权的交易将变得更加活跃，包括知识产权的买卖、质押、融资等，知识产权作为资产的价值将得到更显著的体现。同时，由于区块链的去中心化特性，在交易和分发上有一定的优势，有利于对知识产权价值的评估，且微小标的的知识产权交易也有望快捷实现，从而整体提高知识产权市场的活跃程度，推动行业发展。
知识付费行业将受益于区块链技术
我们认为知识付费行业也将受益于区块链发展，一方面，知识付费行业产品均为数字产品，复制成本低，很多制作成本高企的知识产品变成网络上的共享资料，没有为原创者提供收益反而成为了侵权者获取流量的工具，在有区块链技术进行追溯及确权的条件下，知识付费的侵权行为将得到遏制；另一方面，区块链作为一种去中心化交易体系，可以直接实现点对点交易，区块链本身能形成一个可信的交易平台，有利于数据产品间的交易。
区块链存证已获我国知识产权法院认可，全流程保护正在推进
根据人民网报道，在10月召开的2019中国区块链技术大会的“区块链司法应用与生态建设”分论坛上，参会专家和行业代表提到，“相比传统的版权登记需要经过查询作品登记条件、提交订单及相关作品资料、上报版权中心、版权审查阶段、制证发证等复杂流程，区块链技术能提供知识产权确权、版权登记、维权监测、一键发起诉讼等全流程解决方案，完善对著作权人的保护。”在网络侵权仍广泛存在，互联网内容易被转移、删除和销毁的背景下，区块链存证技术已获得我国很多知识产权法院的认可，全流程保护也正在推进中。
18年6月杭州市法院宣判全国首例区块链存证案，确认区块链存证的法律效力
据杭州互联网法院公告，2018年6月28日上午，杭州市互联网法院对一起侵害作品信息网络传播权纠纷案进行公开宣判，是全国首次对采用区块链技术存证的电子数据的法律效力予以确认，并确认了区块链电子存证的审查判断方法。
本案中，原告杭州某公司作为原告，通过第三方存证平台，进行了侵权网页的自动抓取及侵权页面的源码识别，并将该两项内容和调用日志等的压缩包计算成哈希值上传至Factom区块链和比特币区块链中作为证据保存，证明了被告深圳某公司在其运营的网站中发表了原告享有著作权的相关作品，最终法院认定该种电子证据可以作为本案侵权的依据。
杭州互联网法院认为，对于采用区块链等技术手段进行存证固定的电子数据，应秉承开放、中立的态度进行个案分析认定。该法院18年9月正式上线了司法区块链，成为全国首家应用区块链技术定纷止争的法院。19年7月15日，杭州互联网公证处基于司法联盟链打造的知识产权服务平台正式上线，形成区块链电子存证业务模式。截至10月22日，杭州互联网法院司法区块链存证总量突破19.8亿条。
最高人民法院发布互联网法院规定，正式认可区块链技术收集的证据
18年9月7日，最高人民法院正式发布《最高人民法院关于互联网法院审理案件若干问题的规定》确认基于区块链技术的有效证据法院可采纳。《规定》“第十一条”中提到：“当事人提交的电子数据，通过电子签名、可信时间戳、哈希值校验、区块链等证据收集、固定和防篡改的技术手段或者通过电子取证存证平台认证，能够证明其真实性的，互联网法院应当确认。”这是最高人民法院正式以“法规”的形式确认区块链技术在案件审判中的合法性。
推进司法区块链全流程保护，促进版权产业生态发展
除了在司法存证方面，区块链在版权保护中的应用逐渐增多。利用区块链技术实现版权确认、司法存证和版权有序流转促进版权产业生态发展，是目前努力的方向。据中国知识产权资讯网报道，今年7月，中国网安、腾讯、北明联合发布“至信链”，通过共识机制，将法院、版权局、公证处、鉴定中心等公信机构纳入节点，保障上链数据为各公信力机构多方共识，以此提升司法裁判效率。目前，全国各级法院也正在陆续接入中国移动微法院，上线证据中心模块，当事人可以完全在线上处理发生的版权纠纷，并将区块链链上固定的数据作为电子证据提交，逐步打造区块链基础上的智慧法院。
安妮股份：应用区块链的版权保护业务，建议关注
安妮股份是一家以互联网应用与服务为主要领域和方向的综合企业集团，公司从事的主要业务为版权业务及商务信息用纸服务。安妮股份将区块链技术应用到版权保护中去，充分利用区块链的不可篡改性，可观记录作品的版权信息，使用大数据支撑的智能算法，进行盗版监测和侵权取证。
“版权家”平台基于区块链和人工智能技术，一站式解决版权问题
公司拥有第三方区块链存证平台“版权家”平台是基于版权区块链和人工智能技术开发的版权服务平台，面向各类文创企业和创作者个人，提供版权登记、版权存证、盗版监测、侵权取证、法律维权、版权交易等综合版权服务，“一站式”解决用户的所有版权问题，为数百万作品提供了确权服务，解决了内容创作者的痛点和难点。
“版权家”平台应用领先的智能AI技术，在用户登记资料完整的情况下，只需3分钟即可以完成数字版权登记填报提交。“版权家”可以方便快捷地对广大用户创作的原创作品如：照片、微博、微信文章、小视频等提供数字版权申请通道，实现即时创作、即时申请、全流程线上操作，不受时间空间制约。
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行业动态
电影市场动态
电影市场表现（10月28日-11月3日）：根据艺恩数据的统计，10月28日-11月3日，周全国票房报10.56亿元，环比下降1.1%；观影人次0.33亿，环比增长1.8%；平均票价31.94元，环比下降0.92元；场均人次为15人。
电影后市观澜：由恐龙影业、横店、猫眼出品的《大约在冬季》将于11月15日上映、由迪士尼出品的《冰雪奇缘2》将于11月22日上映、由光线、英皇、普林赛斯等出品的《两只老虎》、由春秋时代、非映画影视出品的《冰峰暴》将于至11月29日上映。
院线票房表现（10月28日-11月3日）：万达院线单周票房1.63亿元，环比增长14.08%，市占率11.6%，排名第一；广东大地单周票房1.00亿元，环比下降2.91%，市占率7.1%，位居第二。
风险提示
1、知识产权保护市场规模增长不及预期；
我国对知识产权保护愈发重视，出台众多政策鼓励知识产权保护，相关市场也在迅速发展中，但目前行业发展仍在初期，制度、商业模式等尚未成熟，存在市场规模增长不及预期的可能。
2、区块链技术应用不及预期。
区块链技术对于知识产权保护有较大的推进作用，国家也在鼓励发展区块链技术，但众多应用场景依然在摸索过程中，大多并不完善，存在技术应用不及预期的可能。