房地产和制造业逻辑当然不同，制造业扩10条生产线，生产速度就能快10倍，每秒就能生产成百上千的商品。房地产多开100个工地，建设速度也不会有本质差异，但会高几十倍杠杆。房地产为什么预收款会被挪用？因为它生产成本太高、周期太长，只能靠提高周转率来提升利润，但资产太重提高周转率就不得不提升杠杆率，这就意味着无息负债不够用，还要借有息负债，有息负债还不起了又拿无息负债的钱去填，最后市场需求萎靡的时候叠加有息负债还不上就爆了。重庆啤酒也是占用大量上下游资金，难不成它还能因为啤酒3、5年酿不出来举债酿酒最后死于还不起利息？家电制造同理，格力总不能因为一批空调3、5年生产不出来最后借钱把自己借死吧？