$上证指数(SH000001)$  目前来看A股的估值并不低沪市14年最低平均市场率9.76。现在13.27

还有很多问题在这两年在集中爆发，

1.房地产挤压消费，这个从统计局公布的数据来看，已经创出了15年来的最低增速，高房价一天不解决，不用怀疑这个数字还会不断创出新低。

2.人口问题，一方面出生率在不断下降，另一方面老龄化的快速加剧。统计局公布的数字，2017年出生人口1723万人，比上一年减少了63万，人口出生率为12.43‰，比上一年下降了0.52‰。受此影响，2017年人口自然增长率为5.32‰，比上一年下降了0.54‰。统计数据也显示，2018年全国劳动年龄人口(16至59周岁)的劳动年龄人口为90199万人，比上一年下降了548万，

人口红利的消失必然对经济产生长远而距大的负面影响。最近已经听到很多呼声，放开三胎，一些省份也已经做出了鼓励生育的一些政策，但就算现在强制让国人生三胎，也无法改变未来十几年劳动力大幅下降的现实。

3.毛衣战，17年对美贸易顺差2758亿美元按当时的汇率折合1.87万亿人民币，2017年中国出口额为2.26万亿美元，可以说美国占绝对的主动权。