【中金|卫星赛道研究】卫星行业月报（2024-05）：新运营商入场提振行业景气，下游应用环节加速演进
#新运营商积极入场-制造环节或受益运营环节竞争加剧。中国移动研究院发布多颗试验星比选公告，包括透明转发、再生试验星试制及配套系统采购。上海鸿擎科技向ITU提交包含10000颗卫星的Honghu-3星座发射申请。传统电信运营商及商业航天企业积极入场卫星互联网运营环节，我们认为1）新运营商入场或加剧卫星互联网运营环节竞争，从而加速国内卫星互联网建设进程；2）新格局下卫星制造需求或大幅扩张，卫星制造环节有望率先受益。
#工信部密集颁发频率使用许可-推动商业航天高质量发展。近日工信部向二十一世纪公司、国电高科、天链测控、云遥宇航等颁发空间无线电频率使用许可，支持其开展技术验证及商业遥感星座系统建设。我们认为，1）空间无线电频率使用许可密集颁发，体现了政府端对商业航天支持力度提升；2）国内商业航天运营主体有望持续扩容，带动通信、遥感等卫星应用环节高景气。
#卫星互联网商业模式加速演进-Starlink提价体现应用环节景气。1）5月以来，海外电信运营商AT&T、Verizon与AST Spacemobile签订合作协议，其中Verizon协议总金额达1.1亿美元。此前SpaceX已就Starlink手机直连业务同T-Mobile达成合作。2）Starlink全球漫游套餐月费由200美元提升至400美元。我们认为，1）星地运营商合作日益紧密，卫星互联网商业模式或加速演进，从而推动卫星应用渗透率提升；2）Starlink提价或反映其下游需求持续扩张，全球卫星互联网应用持续高景气。
我们认为，国内有望于2024年迎来卫星互联网星座密集发射，基础设施建设及应用落地将带动产业链相关企业快速发展，卫星制造环节推荐：#铖昌科技、臻镭科技、航天电子、复旦微电，建议关注#航天智装、航天环宇、佳缘科技。
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