初善君 的讨论

对于低PB股可以发生。比如PB0.5，股息率100%，除权后，股价为0，净资产依然保留50%，PB为0。
PB是个权重，股息率相同，股息除权后，PB＞1情况下，PB越大，除权后PB增加越多。PB＜1情况下，PB越小，除权后PB减少的越多。

100%+的股息也不是没有，越是在低估的市场，越容易出现几年就把本金全部分出来的公司

一些关系函数，
=> PE[价格/利润 ]*ROE[利润/净资产]=PB[价格/净资产]
=> PE[价格/利润 ]*ROA[利润/资产]/EAR[股东权益比，净资产/资产]=PB[价格/净资产]
=> PE[价格/利润 ]*ROA[利润/资产]/（1 - DAR[资产负债率，负债/资产]）=PB[价格/净资产]
后两个公式采用 ROA 和 权益比或负债率，而不是 ROE，可以更准确一些，有些企业的ROE比较高，但是ROA不高，原因是负债率比较高，负债率高的企业，利润对贷款和贷款利率的影响是放大的。
关于净资产，或者PB，并不直观。比如港股和现在A股一些股票相当长时间以PB<1交易，也就是以低于净资产交易，同时一些大型美企确是负净资产交易；感觉上，现在港股和A股在买清算变现/分蛋糕阶段，美股在买成长回报/做大蛋糕阶段。

对于PB极大股票，稍微一点股息率，或者PB不大常年分红，也可以让股票净资产为负，PB＜0。

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赌博[哭泣]