巴菲特他们并不是不喜欢重资产行业，而是更喜欢从现金流的角度来分析。无论利润或者是EBITDA都是可以人为的进行调节的，根据企业的实际经营情况来对现金流进行分析，会更加客观和准确。举个例子，EBITDA里的折旧，折旧费用，第一，你可以认为是设备的重置费用，第二，你可以认为是设备的维持更新费用，第三，你可以认为是设备当初投入欠下负债的还款。EBITDA为什么是负的不是好事，因为代表营收覆盖不了成本，需要从折旧里支出，折旧导致了，没钱重置设备，没钱维持设备使用，没钱还负债。
这样分析，是不是很复杂？但从现金流的角度就简单多了，收入的现金流，能不能覆盖成本，能不能覆盖三费，能不能保留一部分用作重置设备，能不能维持设备功能，能不能支付利息欠款？
从现金流的角度来看，很多东西就更加明确简单。