一，原因很重要。这个不展开。二， 涨得多，不一定估值高。 比如德国DAX指数，5月10日PE，其历史百分位仍处于 38.4%的位置上； 反观中证 100指数， 5月10日PE，已处于历史百分位 95.88%的位置。三， 当然， 世界很多重要指数的估值都处于严重高估的状态， 风险极大。