不得不承认，过去几年我在投资哲学上，有一些疏忽，最近已修正。
一个公司内在价值是未来现金流的折现，取决于三个因素：
1、未来现金流的数量、以及确定性。
2、未来现金流出现的时间范围。
3、未来现金流的折现率。
过去几年，我把主要精力放在第一点上，第2-3点重视不够。
同一个药物，不同时间上市，内在价值不同，利率影响折现率，进而影响内在价值。
所以说，活到老学到老，经历痛苦才领悟更深。
整体上，投资组合的主要内容没变，但是组合中的比例进行了一些调整，有望提高未来预期收益，降低波动。