目前银行上市公司的股票都挺便宜,但是相对来说,未来几年,大行的日子更好过。
主要的原因是在货币基金的冲击下,股份制银行的低成本存款无法增长,存贷比放开之后,过去几年股份行的存贷比也一路高升,有些已经达到90%,达到100%也指日可待。在这种情况下,低成本资金来源受阻,而存贷比已经位居高位,下一步要么贷款增长乏力,要么存款成本大幅上升,这些银行的营收和利润增速可能会比较低。
当然,有少数股份行因为零售业务做的好,坏账拨备非常充足,非息业务竞争力较强,会受影响小一点。
网店遍布全国的大行,因为零售基础雄厚,作为众多大中小企业的开户行、工资卡开户行,其零售存款的增长还能保持不错,特别是农村地区因为理财意识稍差,积累了大量低成本存款,并且增速不错,这些农村的存款部分转移到城市放贷款。
这些大行的存贷比普遍比较低,大约70-80%,还有较多提高空间,存款准备金下调也会部分降低成本。大行们的坏账储备也非常充足,在坏账拐点后,利润增速可能会超过营收增速。
在货币基金拉高存款成本、手机支付替代刷银行卡、寿险建自营队伍替代银保寿险、理财业务分流和去刚兑的当下,银行业的主要盈利又回到本源:存贷款和利息收入,而大行的网络优势使得未来几年日子更好过些。
坏账拐点、利差回升的氛围下,2018年银行业的彩蛋中,大行们可能会中更多。
$建平远航(P000410)$