在多次的3000点保卫战下，A股市场难挽最近的颓势，各大“茅”轮番杀跌，不知道A股市场何时才能回暖。相较于股票市场的寒气，今年以来债券市场可谓是“热闹非凡”，据统计，有多只债券类公募基金限购，短债基金等固收类基金成为市场稀缺的正收益产品，持续受到避险资金的追捧。自成立以来，顺时投资就深耕在固收策略领域，近日，顺时投资固收研究部的小伙伴也收到华夏时报关于最近债券市场的看法，以下是采访的要点分享：
问：展望后市，第四季度债券市场将如何发展
答：展望未来，基本面修复预期有所回升，宽地产政策频出，宽信用预期发酵，美国非农数据表现好于预期，市场对美联储加息预期不减，美元走强影响下人民币贬值依旧面临压力，制约宽松货币政策空间。目前十年期国债收益率仍处于历史低位附近，债市利率对利多反应或更敏感，对利空反应或比较钝化，10年期国债收益率或将继续维持震荡格局。
信用债方面：多地设立纾困基金和以政策性银行专项借款支持有助于打破保交楼资金困局，政策工具箱仍有很大释放空间，各方呵护政策叠加形成合力将推动市场逐步复苏房地产，房企信用分化持续，安全性高的高等级国有企业更受市场青睐，弱资质民企信用风险仍有待释放。稳增长和防系统性风险的背景下，城投违约的可能性很低，尽管信用利差整体处于历史较低水平。综合起来看，预计后市十年期国债收益率大概率在2.7-3.0区间宽幅波动，后市需规避长久期利率债配置，信用债则继续优先配置3年以内的高等级城投债和非网红地区的国企产业债。
近年来，我们也在积极构建全天候配置的策略，以适应不同的市场行情，更多关于配置类的话题，可以在评论区里留言，我们会邀请投研的小伙伴给大家解答，感谢大家的关注。
免责声明
本报告的内容和意见仅供参考，本公司及本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。
若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司及本公司员工及关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。
郑重声明
本报告版权归顺时国际投资管理（北京）有限公司所有。
请务必阅读本页免责条款部分