(2017-06-26 16:07:15)
转载▼人跟股有缘，一生中总有受益良多，念念不忘的好股票。于我，万科就是最重要的一只。
最早买进、研究万科是在2002年，那时自己还是一个普通散户。在成为分析师后，2005年3月作为分析师后在公司创办的周刊《股海观潮商讯理财》上发表了十几篇系列文章《独孤心法》，剖析普通投资者需要具备的心理素质以及投资失败的心理障碍。在每篇文章的后面都以万科为例，告诉投资者应该如何因应。在2005到2007年沪指直上6000点的大行情中，万科大放异彩，成为那一阶段的明星，所服务客户在万科上能够达到10倍获利，个别坚持到最高点撤离的投资者获利20倍，因此有了“孙万科”的名号。
2014年7月末再次带领客户大规模介入万科，靠万科的三成仓位，在股灾的2015年仍取得了年收益25%的佳绩。2016年万科复牌后惊涛骇浪，我们沉着应对，最终绝大部分仓位在27元上下出局，累计收益2倍。
2017年2月，万科股价回落到20.5元上下横盘整固之际，我们再次介入了万科(包括港股上市的万科企业)，周五万科A涨停，宣告经历长达2年股权纷争后万科再度王者归来。这波能否给我们带来数以倍计的收益，我们拭目以待。
关于投资万科的理由、逻辑，2016年7月万科复牌后，我在公司《股市在线网站》上和新浪博客上先后发表了《万科万亿市值不是梦》、《房地产行业的投资逻辑》、《万科为什么优秀》、《恒大进驻万科能做什么》、《我们为什么清仓万科?》、《最好的结局》加以详细论述。
时至今日，华润、恒大退出万科，深圳地铁正式成为万科第一大股东，王石退休，郁亮即将成为万科新任董事长，对于今日的万科，作为一个长期跟踪、多次介入的资深投资者，又有什么好说的呢?
首先，正如独董华生所说，万科管理层主导的企业文化作为房地产业的独特存在，与普遍的国企官场文化、私企老板文化相比有明显的竞争优势，成为万科最核心的竞争力和万科品牌的核心内涵，这个文化在新的股东结构下得以保存，并且历经磨难后更加难以撼动，确保今后二三十年万科集团的稳定经营。
其次，尽管从销售规模上，万科先后被恒大地产、碧桂园超越，但是万科的品牌价值、美誉度、创新能力等仍凌驾于其他所有竞争者之上，短期内难以撼动，可以说是地产界的茅台，这将在竞争日趋激烈，地价高涨的年代，成为万科保持高净资产收益率的利器。
第三，郁亮上任，标志这万科从专业化住宅开发的1.0时代，全面进入到“城市配套服务商”的多元化2.0时代，1.0时代取得的利润市值规模与未来2.0时代利润市值规模相比可能只是一场华美大戏的序幕。
第四，短期看，万科2017年前5月销售收入超预期，这既有万科人的努力，也是行业整合、强者恒强的大势，2017年万科销售收入可达5000亿元，同时多元化业务贡献开始展现体量，以万科2016年2404亿元主营业务收入为基础，未来万科的财务报表还会持续靓丽，利润表现有可能从压抑回归正常，利润有望超预期。
第五，相比万科A股，目前H股万科企业折价25%，而这个折价在不久的将来有望弭平，尽管短期走势不佳，长期看万科企业比A股投资价值更加明显。