$中信海直(SZ000099)$ $万丰奥威(SZ002085)$ $宗申动力(SZ001696)$深城交，苏交科中信海直交流纪要-20240528Q:目前公司全国起降点数量?后续布局规划?A:4 个自有 A1 级通用机场，深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方，跑道 600M 以上。 浙江有一个分公司，负责岛际飞行。在很多地方都有起降点。只有有需要就会去布局。Q:机场的盈利情况?A:单独运营一个通用机场一定是亏损的。需要依托于业务的发展。Q:通航订单?机型选型情况?A:公司通航业务以直升机运营为主，竞争对手有南航通航、中国通航等企业。主要业务是 海上石油，接近 70%是公司提供。剩余 30%是南航通航、中国通航等企业。 直升机机型:截止 3 月 26 日，共有 93 架， S92 号称是美国总统直升机专机;AW139 等都是 全球先进机型。 机型的选择跟应用场景息息相关，亿航智能目前的运营场景跟公司的业务很难产生交集。 eVTOL 领域公司会选择跟现有业务融合度较高的，会考虑航程、载人数量等。此外，行业刚 刚兴起，技术路线、机型结构等都还没完全确定，需要产业链共同发展，公司处于观望状态， 会保持跟主流厂商合作。跟德国 lilium 也有战略合作，帮他申请适航认证、设计路线、利 用现有机场提供试飞、保养、维护等，进行全方位合作。Q:eVTOL 起降点的建设?A:公司现在运营了很多起降点，南头相当于枢纽。需要结合具体情况进行设置。目前起降 点勘测、考察设计到局方要求、业主的要求、飞行条件等多方因素，市场的培育也至关重要。 公司有一个 5 座直升机，提供深圳上空观光游览，798 一张票，但是上座率并不高。Q:随着政策逐步放开，公司还能拓展哪些新业务?A:低空经济分为上中下游，不会参与飞行器制造。下游“低空+”经济，公司都有兴趣，并 进行了一些探索。做好还有压舱石的基础上打造第二成长曲线。Q:救援、海油服务等业务如何定价?A:全球有个直升机的人机比，1:7，人员配备为飞行员、正副驾驶、地面机务、航务等。 与海油谈合同的时候，先确定哪个机型，然后按照固定月租+飞行小时数收费，符合行业特 点，客户也愿意接受。Q:合同签订时间?月租是否会浮动?A:海油采油平台从近海向深海延伸，海油收入占比 70%。三五年谈一次合同。收入弹性与飞 行小时数息息相关。Q:原油上涨公司定价会有变动吗?A:目前没有采取套期保值，刚性成本上涨会跟客户谈涨价的事情。Q:低空经济下公司行业中的角色有变化吗?A:空域有优先级，军方绝对优先，其次是专机、政府包机、民航飞机、直升飞机、无人机 等。 公司是全场景、全牌照运营商，符合运营规范。有人机无人机融合发展，为客户提供定制化 服务。 有人飞行:本质是塔楼指挥飞机飞行;无人飞行:十几家在做低空经济的试运行，深圳海洋 城美团在试点外卖，开通的航线是海洋城-人才公寓。公司在低空经济下游有很大优势。顺 丰、美团的无人机需要向南头机场报备，管辖权在南头直升机场的塔台。Q:以后会有区域性的运营商进入吗?进入门槛高吗?A:运营有民航总局统一管理，有一套完备的运营规范(135 部)。要先取得运营资质，再向当 地取得运营权限。城市运营场景更复杂，涉及通讯、气象观测等，基础设施的建设极为关键， 需要一套完备的系统，才可以开展业务。Q:公司目前管理的空域范围?后续扩展计划?A:先把深圳做好。低空经济深圳是示范区，深圳有庞大的无人机产业集群，深圳发展低空 经济公司得天独厚。目前在发展有人和无人融合发展，属于 2.0 版。其他地方大都处于 1.0 版本，无人机产业尚未起来。Q:分红计划?A:公司隶属于财政部，是中信集团下面的一级子公司。分红比例、市值管理会有一些动作。 23 年分红 26.5%，明年会更高。 目前市值管理还没有跟企业负责人考核挂钩，但公司会积极做这个事情，多与资本市场沟通。Q:eVTOL 主机厂后续如果做运营、设计云调度系统，公司作为第三方运营商的优势?A:公司接触的主机厂的都不太愿意做运营，运营模式、安全性、维修手册等都处于摸索阶 段。亿航确实成立了运营公司，但还没拿到合格证，在做试运行。Q:文旅板块什么样的飞行器经济性合适?A:直升机成本高，做文旅价格高，定价偏中层以上，接触到的客户少。eVTOL 还没有进入运 营阶段，还没有完善的成本模型，等安全性得到保障之后再去进行测算。Q:深圳空管系统建设情况?A:20 年民航局批了 13 个无人驾驶航空试验区，公司运营的安阳。民航局预计今年会对外 公布无人机空中交通管理的法规，会做试点工作。此外，民航局有一个无人驾驶航空器服务 提供专项小组，公司在试点公司里面，会做一些试点。Q:G/W 非管制区域放开的 政策，仅提供飞行服务，不提供交通管制，后续交通管制怎么做?A:《国家空域基础分类方法》是空管委发布的，已经放开了真高 120m 以下，微轻小型无人 驾驶航空器试飞可以不进行 报备，但是需要将身份信息、位置信息等进行广播。120-300m 尚未有具体措施，是否完全放开不知道。 后续是否开通具体通道，解决航行问题，但是避让问题如何解决处于探索阶段