今日，港股中国移动、中国电信分别最高上涨3.4%、3.7%，主要源于考虑减免所得税。
从基本面看：
①中国移动、中国电信业绩指引未来三年业绩良好增长，同时，资本开支下降对自由现金流形成支撑，提升股息回报的稳健性。
②24年业绩方面，C端重点关注权益对平稳、提振ARPU的贡献；B端关注收入与应收账款平衡情况。
③短期来看，市场对于股息回报计算、要求更加精细和严格，如果风格转换带来股价波动，参考 23 年股息回报中枢布局较稳健。
④长期来看，运营商在红利标的中分红稳定性强，如果运营商分红稳定性逐渐兑现、受市场认可进一步提升，市场对运营商所要求的股息率仍存在下降空间。
当前港股中国移动、中国电信分别交易于7.3%、6.4% 24E股息率。A股中国移动、中国电信分别交易于4.7%、4.3% 24E股息率。
$中国移动(00941)$ $中国电信(SH601728)$