04-15 22:40
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1)对黄金定价框架的理解易于宏大叙事,全球央行净购买上升、疫后全球赤字率上行等均是近年现象,但“全球信用体系”是否有实质性变化尚无证据;
2)本轮黄金价格上涨较为集中,从2022年11月初低点算起COMEX期货黄金价格已上涨45%左右;
3)美联储3月就业和通胀数据偏高和降息预期延后逻辑上对黄金构成利空,但金价对此敏感度较低,对应微观交易情绪偏高。
卖在人声鼎沸时。
美元主权货币信用降低、地缘政治风险,使得黄金的避险属性闪闪发光,全球央行明显加大了黄金的购买力度。
但央行的操作是有章法的,不是追涨杀跌,买金是黄金中长期牛市的基础,但短期更明显的作用是让金价跌不动。
复盘一下黄金50年的历史,20世纪80年代和90年代底...
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