港股市场近期有所回暖，多数公司因为前期市场波动，估值已经具备较强性价比。今日，CXO以及港股创新药板块相关标的迎来较大涨幅。
创新药:
过去一年以来，港股创新药板块经历了大幅的调整，就目前估值而言很多优质公司已经进入合理区间。6月初，随着ASCO会议的召开，国内药企较多核心产品取得亮眼的数据。同时，近期国内药企部分核心产品披露研发取得重要进展。多因素叠加推动创新药板块反弹。
在长期视角下，FIC(first-in-class)式的源头创新与BIC(best-in-class)式的迭代创新能力将成为企业寻找增量、摆脱行业内卷的重要能力。
国际化方面，虽然出海难度较以往提升，但是真正差异化、有竞争力的产品，仍然值得期待。
我们认为行业或进入整合期，建议关注基本面扎实、在手现金充足个股。建议关注信达生物、康方生物、荣昌生物、康诺亚等。
CXO:
近期，受益于创新药板块的表现良好，以及对中报高增长的预期，CXO板块出现了较强反弹。我们认为，目前CXO行业依旧处于供不应求的状态，是医药行业基本面最为夯实的赛道之一。
我们认为，当前市场较为关注CXO板块明后年高增长的可持续性。2022年年报及一季报后，随着相关企业公布资本支出计划，可以说为2023-2024年提供了一些前瞻性数据，2022年下半年，我们将持续跟踪各企业产能扩张以及新增订单情况。
我们认为，在长期视角下，随着创新药研发产业链的结构性需求升级，在传统药企研发功能缺失的背景下，优质CXO既承担供应体系的外包职能，又承担传统药企转型的指导顾问职能，优质CXO稀缺性凸现，强者恒强。
建议关注药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药等。$药明康德(SH603259)$