上一次，医疗IT企业受到资本关注还是在2020年，疫情突袭，医院急需提高运转效率，并且为患者提供大批量远程服务。
随着疫情趋于常态化，这一赛道逐渐被冷落。
实际上，医疗IT是少有的信息化投入永续增长且不断升级的垂直领域。从类型上分，医疗IT涉及电子病历、智慧服务、健康管理、医疗大数据等多个方面。
最近，医疗IT在全世界都成为了一个热点。
01
甲骨文天价收购
国际方面，微软、谷歌、亚马逊等IT巨头纷纷将战略眼光瞄准这一赛道。甲骨文也早有布局医疗信息化，但成果并不十分突出，足见该行业门槛之高。
2021年12月20日，软件巨头Oracle（甲骨文）收购电子病例公司Cerner（塞纳），交易总规模达283亿美元，是甲骨文有史以来的最大并购。
庞大的交易规模，展示甲骨文进军智慧医疗赛道的决心，也表明了对医疗IT战略价值的认可。
Cerner作为美国第二大医疗信息化企业，在2018-2020年度，公司分别实现营业收入368.30、397.79、359.25亿美元；实现净利润43.24、37.00、50.90亿美元。
Cerner自1986年上市至今，年收入复合增速为19.26%，产品毛利率高达80%。
从此次收购来看，全球市场对于医疗IT战略价值凸显。
对比国外，双方的差距自信息化阶段就已出现，华创证券数据显示，在2018年，美国医院IT投入占年收入的比重为2%-4%，欧洲市场通常会有3.9%的支出用在数字产品及服务上，而中国2018年IT投入比重约为1.33%。
02
IT建设提速
随着近期国内行业政策不断地颁布，医疗IT行业处于新一轮景气周期早期。
日前，国家卫生健康委官网发布《对十三届全国人大四次会议第10294号建议的答复》，国家卫生健康委高度重视国家健康医疗大数据服务，正研究建立全国统一的电子健康档案、电子病历、药品器械、公共卫生、医疗服务、医保等信息标准体系，并逐步实现互联互通、信息共享和业务协同。
首先，统一的信息标准体系，将促进医疗信息在不同体系内的流转。在此推动下，围绕医疗数据的医院端和卫健委/医保局端的互联互通有望加速，由此引导的DRGS系统升级亦有望提速。
医院/公卫/医保信息化建设将整体加速，在这方面，需要投入巨大的IT建设。
院端医疗IT持续投入，特别是12月国家医保局正式下发《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》，进一步推动院端的IT建设投入加大。
回溯历史，我国医疗信息化的建设离不开医疗体制改革。自2018年国家医保局成立以来，我国医疗体制改革进入以医保为抓手的第三阶段。随着国家医保支付改革加速推进DRG/DIP在全国医保及医疗机构的应用，未来几年将给医保信息化带来百亿市场空间。
同时，疫情影响下，我国医疗资源短缺问题再次凸显，新建三甲医院与县级医院升级进一步打开市场增量空间。
由于医院对IT产品的需求十分复杂且对可靠性要求很高，因此医疗信息化市场呈现高度定制化以及本地化服务的特点。可以看到过去十年市场份额仍然在逐步集中。
预计未来，医疗IT企业对中台架构新产品的打造，将助力市场份额进一步向头部提升。
03
电子病例评审考核
2022年还一个看点是，电子病历评审考核截止，带来需求加速释放。
电子病历是一个刚需场景。医生的狂草手书常常难以辨认，手写病历的积聚形成了大量难被再利用的异构数据资产。
通过电子病历系统，患者在整个病程中发生的所有信息都被记录在案，形成的结构化数据，可以在患者诊疗、学术科研、以及区域医疗发展中发挥更大的价值。
统一的电子病历标准，首先将涉及院内数据的统一结构化和接口标准化。当前院内系统较为杂乱，为做到医院电子病历的统一标准，医院有望进一步加强电子病历的增量建设，电子病历有望迎来集中提升。
2018年底，国家卫健委印发《电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)及评价标准(试行)》，要求“到2020年所有三级医院要达到4级以上，二级医院要达到3级以上”。
受2020年以来疫情影响，全国医院电子病历水平距离达标仍有一定差距。根据国家卫健委最新数据，2020年全国三级、二级医院电子病历平均评级为3.46级、2.03级。因此，国家卫健委在2021年10月正式将全国二级和三级医院电子病历评级分别达到3级和4级的要求从2020年延后到2022年。
可以判断，2022年将是医院围绕电子病历评审进行信息化建设的关键之年，带来约342亿建设需求，加速行业增长。
其次，医疗数据是行业的价值基础，围绕医疗数据发展创新产品是业内公司主要的未来方向。医疗大数据在政策监管明确后，有望得到显著发展。
医院“孤岛”上的信息开始流转互通，庞大的院内信息再利用价值将被释放，已经做了多年医院信息化基建工程的医疗IT赛道，吸引了资本的注意力。
04
业绩提速得到验证
整体来看，医疗IT行业拥有巨大潜在需求：医保控费、健康管理、医保IT、提升就医体验等。
从数据看，创业慧康2022年业绩预告披露，公司归母净利润同比增长12.86%~41.26%，扣非归母净利润同比增长10%~40%。
订单方面，公司披露，2021全年千万量级以上订单同比增速超过40%。这一数据，均优于2020年订单增速，验证行业复苏的同时，亦说明公司份额正在逐步扩张。
从估值来看，行业内几家头部公司的估值，对应2022年均在30倍以下，当前性价比高。
此外，政策持续催化，市场订单需求得到验证，是一个有向上弹性的板块性机会。
头部玩家的主要看点是：
创业慧康：低估值高增长
卫宁健康：困境反转
嘉和美康：电子病历龙头
医渡科技：医疗大数据龙头
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